2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某投資者購(gòu)買債券，在報(bào)價(jià)利率相同的情況下，對(duì)其最有利的計(jì)息期是( )。【單選題】

A.1年

B.半年

C.1季度

D.1個(gè)月

正確答案:D

答案解析:在報(bào)價(jià)利率相同的情況下，計(jì)息期越短，年內(nèi)計(jì)息次數(shù)越多，實(shí)際利率就越高，那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)越有利。

2、A證券的期望報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的期望報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（　）。【多選題】

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券　

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱　

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合

正確答案:A、B、C

答案解析:根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的期望報(bào)酬率高于A證券，所以最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；由于機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，因此兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

3、已知(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229,(P/A,8%,7)=5.2064,則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是()?！締芜x題】

A.2.9927

B.4.2064

C.4.9927

D.6.2064

正確答案:C

答案解析:本題考查預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系。即預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1系數(shù)加1,或用同期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以(1+i),所以6年期折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=[(p/f,8%,6-1)+1]=3.9927+1=4.9927,或者=4.6229×(1+8%)=4.9927。

4、下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的是( )。【單選題】

A.切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

B.市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

C.直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率

D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M

正確答案:D

答案解析:在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

5、下列有關(guān)資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說(shuō)法中，正確的有( )。【多選題】

A.證券市場(chǎng)線無(wú)論對(duì)于單個(gè)證券，還是投資組合都可以成立

B.資本市場(chǎng)線只對(duì)有效組合才能成立

C.證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的縱軸表示的均是預(yù)期報(bào)酬率，且在縱軸上的截距均表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

D.證券市場(chǎng)線的橫軸表示的是β值，資本市場(chǎng)線的橫軸表示的是標(biāo)準(zhǔn)差

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的區(qū)別與聯(lián)系。