- 綜合題（主觀）
題干：甲公司是一家電子器件制造企業(yè)，擬投資建設(shè)一條新產(chǎn)品生產(chǎn)線，正在進(jìn)行項目的可行性研究。相關(guān)資料如下∶（1）該生產(chǎn)線需投資5000萬元，其中固定資產(chǎn)4000萬元，營運(yùn)資本1000萬元，均在2021年年末支付。固定資產(chǎn)按直線法計提折舊，折舊年限4年，無殘值，預(yù)計4年后變現(xiàn)價值為0。按稅法相關(guān)規(guī)定，當(dāng)年折舊可在當(dāng)年抵扣所得稅。營運(yùn)資本在項目結(jié)束后全部收回。該項目無建設(shè)期，2022年即可正常運(yùn)營，項目期限4年，每年營業(yè)收入4000萬元、變動成本（全部為付現(xiàn)變動成本）1440萬元、付現(xiàn)固定成本600萬元。（2）該項目所需資金擬通過貸款和權(quán)益融資∶銀行貸款2500萬元，年利率6.6%；發(fā)行普通股權(quán)益融資2500萬元。據(jù)估計，甲公司權(quán)益資本成本對本公司稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險溢價為4.1%。（3）2021年末甲公司所有者權(quán)益24000萬元。如果不投資該生產(chǎn)線，甲公司2022年沒有新增投資，不進(jìn)行權(quán)益融資和股票回購，也不進(jìn)行利潤分配，原有業(yè)務(wù)凈利潤預(yù)計為6000萬元。（4）甲公司每年對管理層的業(yè)績評價采用關(guān)鍵績效指標(biāo)法，要求權(quán)益凈利率（凈利潤/當(dāng)年年末所有者權(quán)益）不得低于20%。（5）企業(yè)所得稅稅率25%。
題目：分別計算甲公司投資新生產(chǎn)線和不投資新生產(chǎn)線情況下2022年的權(quán)益凈利率（凈利潤/年末所有者權(quán)益），判斷甲公司管理層是否應(yīng)該投資該項目，并說明理由。 - A 、null
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參考答案【正確答案：null】
不投資新生產(chǎn)線情況下：2022年權(quán)益凈利率=6000/(24000-2500+6000)=21.82%
投資新生產(chǎn)線情況下：
2022年凈利潤=6000+(4000-1440-600-1000-2500×6.6%)×(1-25%)=6596.25（萬元）
2022年權(quán)益凈利率=6596.25/(24000+6596.25)=21.56%
投資新生產(chǎn)線情況下權(quán)益凈利率為21.56%＞公司要求的20%，所以應(yīng)當(dāng)投資該項目。
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- A 、項目現(xiàn)值指數(shù)大于 1
- B 、項目會計報酬率大于 12%
- C 、項目折現(xiàn)回收期大于 5 年
- D 、項目內(nèi)含報酬率大于 12%
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