參考答案

本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長率的計(jì)算與應(yīng)用，以及企業(yè)價(jià)值評估的相對價(jià)值法的應(yīng)用。
(1)2011年的可持續(xù)增長率=基期期初權(quán)益凈利率×基期利潤留存率=[100/(1000-40)]×40%=4.17%
(2)2011年的市盈率和收入乘數(shù)：市盈率=10/(100/200)=20收入乘數(shù)=10/(1000/200)=2
(3)若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)，其股利增長率等于可持續(xù)增長率，即4.17%。目前的每股股利=60/200=0.3(元)權(quán)益資本成本=+4.17%=7.3%
(4)每股稅后利潤=100/200=0.5(元)2011年每股凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=△每股經(jīng)營營運(yùn)資本+每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資-每股折舊與攤銷=0.2+0.6-0.4=0.4(元)由權(quán)益乘數(shù)2，可知負(fù)債率為50%。2011年每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股稅后利潤-
(5)B公司的每股收益=500/400=1.25(元)B公司的每股價(jià)值=1.25×20=25(元)B公司的每股銷售收入=3000/400=7.5(元)B公司的每股價(jià)值=7.5×2=15(元)。