- 計(jì)算分析題A公司2011年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：
假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負(fù)債為經(jīng)營負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息，假設(shè)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的比不變。 要求： (1)如果該公司預(yù)計(jì)2012年銷售增長率為20%，計(jì)劃銷售凈利率比上年增長10%，股利支付率保持不變，計(jì)算該公司2012年的外部融資需求額及外部融資銷售增長比。 (2)假設(shè)A公司2012年選擇可持續(xù)增長策略，維持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不增發(fā)新股，請計(jì)算確定2012年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。 (3)如果2012公司不打算從外部融資，而主要靠提高銷售凈利率，調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求，計(jì)劃下年銷售凈利率提高10%，不進(jìn)行股利分配，據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷售增長率為多少。
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參考答案 (1) 2011年銷售凈利率=560/11200=5%2012年預(yù)計(jì)銷售凈利率=5%×(1+10%)=5.5%外部融資額=增加經(jīng)營資產(chǎn)-增加經(jīng)營負(fù)債-可動用金融資產(chǎn)-增加留存收益=11200×20%×(15232/11200-4200/11200)-0-11200×(1+20%)×5.5%×(1-168/560)=1688.96(萬元)外部融資銷售增長比=1688.96/(11200×20%)=75.4%
2012年可持續(xù)增長下增加的資產(chǎn)=15232×5%=761.6(萬元)2012年可持續(xù)增長下增加的所有者權(quán)益=8232×5%=411.6(萬元)2012年可持續(xù)增長下增加的負(fù)債=7000×5%=350(萬元)其中：2012年可持續(xù)增長下增加的經(jīng)營負(fù)債=4200×5%=210(萬元)2012年可持續(xù)增長下增加的外部金融負(fù)債=2800×5%=140(萬元)由于可持續(xù)增長，不能增發(fā)股票，所以外部融資額只能為金融負(fù)債140萬元，本題均為長期負(fù)債。
(3)設(shè)內(nèi)含增長率為X，則：15232/11200-4200/11200-(1+x) /x×5.5%×(1-0)=0， 0.985-5.5%/x-5.5%=0，x=5.91%
您可能感興趣的試題- 1 【單選題】下列有關(guān)A公司2011年末財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào),表述不正確的是()。
- A 、固定資產(chǎn)列報(bào)金額為32 386.25萬元
- B 、存貨列報(bào)金額為32175萬元
- C 、無形資產(chǎn)列報(bào)金額為9 600萬元
- D 、遞延收益列報(bào)金額為975萬元
- 2 【綜合題（主觀）】B公司的上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
要求分別回答下列互不相關(guān)的問題： (1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長率是10%，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長所需資金。 (2)如果公司計(jì)劃今年銷售增長率為15%，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。
- 3 【計(jì)算分析題】甲公司上年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表所示(單位：萬元)：
要求：(1)計(jì)算上年的可持續(xù)增長率；(2)假設(shè)本年的銷售凈利率提高到10%，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，計(jì)算本年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率，比較本年的實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大??；(3)假設(shè)本年的留存收益率提高到100%，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，計(jì)算本年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率，比較本年的實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大小；(4)假設(shè)本年的權(quán)益乘數(shù)提高到2.5，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，計(jì)算本年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率，比較本年的實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大??；(5)假設(shè)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到4，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，計(jì)算本年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率，比較本年的實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大小。
- 4 【計(jì)算分析題】甲公司上年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
要求：(1)計(jì)算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長率；(2)假設(shè)本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計(jì)算本年的銷售增長率以及銷售收入；(3)假設(shè)本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增發(fā)新股和回購股票，保持其他財(cái)務(wù)比率不變，計(jì)算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續(xù)增長率和股東權(quán)益增長率；(4)假設(shè)本年銷售增長率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股和回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少；(5)假設(shè)本年銷售增長率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股和回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少；(6)假設(shè)本年銷售增長率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股和回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。
- 5 【綜合題（主觀）】ABC公司2010年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：
要求：(1)計(jì)算2010年的可持續(xù)增長率;(2)假設(shè)2011年的銷售凈利率提高到10%,留存收益率下降到60%,其他的財(cái)務(wù)比率不變,不增發(fā)新股,計(jì)算2011年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率;(3)假設(shè)2011年的權(quán)益乘數(shù)提高到2.5,其他的財(cái)務(wù)比率不變,不增發(fā)新股,計(jì)算2011年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率。
- 6 【綜合題（主觀）】ABC公司上年度財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下：
該公司上年12月31日的股票市價(jià)為20元,上年度普通股股數(shù)沒有變化,且全部發(fā)行在外。要求：(1)計(jì)算上年的可持續(xù)增長率;(2)根據(jù)上年末的股票市價(jià)計(jì)算市盈率和收入乘數(shù);(3)若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)(符合可持續(xù)增長的條件),計(jì)算其權(quán)益資本成本是多少？(4)若該公司從本年開始進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài),使用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算該公司上年底的每股股權(quán)價(jià)值;(5) ABC公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的上市公司,與該公司所在行業(yè)相同的代表性公司有甲、乙兩家公司,有關(guān)資料如下表。用股價(jià)平均法評估ABC公司的股票價(jià)值。
- 7 【綜合題（主觀）】資料：(1)E公司的2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
(2)假設(shè)該公司未來保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變且不增發(fā)新股；(3)假設(shè)公司目前的負(fù)債均為有息負(fù)債，負(fù)債預(yù)計(jì)的平均利息率為8%，預(yù)計(jì)未來維持目前資本結(jié)構(gòu)，公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為400萬股，公司目前的股價(jià)為15元／股。所得稅稅率為25%。要求：請分別回答下列互不相關(guān)的問題：(1)計(jì)算該公司目前的可持續(xù)增長率；(2)計(jì)算該公司股票的資本成本；(3)計(jì)算該公司負(fù)債的稅后資本成本；(4)計(jì)算該公司的加權(quán)資本成本。
- 8 【綜合題（主觀）】資料：E公司2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
要求：請分別回答下列互不相關(guān)的問題：(1)計(jì)算該公司的可持續(xù)增長率。(2)假設(shè)該公司2012年度計(jì)劃銷售增長率是10%。公司擬通過提高銷售凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率來解決資金不足問題。請分別計(jì)算銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長所需資金。計(jì)算分析時(shí)假設(shè)除正在考查的財(cái)務(wù)比率之外其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。(3)如果公司計(jì)劃2012年銷售增長率為15%，它應(yīng)當(dāng)籌集多少股權(quán)資本？計(jì)算時(shí)假設(shè)不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、利潤留存率和經(jīng)營效率。(4)假設(shè)公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需要增加資金200萬元。這些資金有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)股票取得。如果通過借款補(bǔ)充資金，由于資產(chǎn)負(fù)債率提高，新增借款的利息率為6.5%，而2011年負(fù)債的平均利息率是5%；如果通過增發(fā)股票補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)公司的所得稅稅率為25%，固定的成本和費(fèi)用(包括管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用)可以維持在2011年125萬元的水平，變動成本率也可以維持2011年的水平，請計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)(銷售收入)。
- 9 【綜合題（主觀）】A公司2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下：(單位：萬元)
該公司負(fù)債全部為金融長期負(fù)債，不存在金融資產(chǎn)，該公司2011年12月31日的股票市價(jià)為10元。要求計(jì)算：(1)2011年的可持續(xù)增長率。(2)2011年的市盈率和收入乘數(shù)。(3)若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)，其權(quán)益資本成本是多少。(4)若該公司2011年的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資為0.6元，每股折舊與攤銷0.4元，該年比上年經(jīng)營營運(yùn)資本每股增加0.2元。公司欲繼續(xù)保持現(xiàn)有的財(cái)務(wù)比率和增長率不變，計(jì)算該公司股權(quán)價(jià)值。(5)若A公司的市盈率和收入乘數(shù)與B公司相同。B公司2011年的銷售收入為3000萬元，凈利潤為500萬元，普通股股數(shù)為400萬股。請分別用市價(jià)/凈利比率模型和市價(jià)/收入比率模型評估B公司的價(jià)值。
- 10 【計(jì)算分析題】A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位:萬元,資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)是年末數(shù))
(1)假設(shè)A公司資產(chǎn)中25%為金融資產(chǎn),經(jīng)營資產(chǎn)中有90%與銷售收入同比例增長,流動負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債,長期負(fù)債為有息負(fù)債。(2)A公司本年銷售增長率為20%。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下,將權(quán)益乘數(shù)提高到2。(3)如果需要發(fā)行新股,發(fā)行價(jià)格為10元,每股面值1元。要求: (1)計(jì)算確定本年所需的外部籌資額; (2)確定新股的發(fā)行數(shù)量(單位為股,不考慮發(fā)行費(fèi)用),股本增加額和資本公積增加額(單位均為元); (3)計(jì)算本年的可持續(xù)增長率。
熱門試題換一換
- 在計(jì)算轉(zhuǎn)讓舊房的，以下可作為扣除項(xiàng)目金額的有（ ）。
- 下列有關(guān)特別風(fēng)險(xiǎn)的說法中， 正確的有( )。
- 按規(guī)定，會計(jì)師事務(wù)所對審計(jì)檔案應(yīng)自( )起至少保存10年。
- 甲公司今年初打算添置一臺大型設(shè)備，使用壽命為5年，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一：自行購置，預(yù)計(jì)購置成本為200萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為6年，法定殘值率為購置成本的10%。方案二：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金50萬元，租期為5年，每年支付的租金中包括的利息分別為20萬元、18萬元、16萬元、14萬元和12萬元。租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人所有，承租人需要支付資產(chǎn)余值價(jià)款30萬元。甲公司和租賃公司適用的所得稅率為25%，稅前借款(有擔(dān)保)利率為8%，權(quán)益資本成本為10%。要求：(1)判斷承租人的租金是否能夠直接抵稅；(2)計(jì)算承租人的凈現(xiàn)值(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))，填寫下表(單位：萬元)：
- 在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是( )。
- 典型的融資租賃屬于( )。
- 與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價(jià)相比，經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價(jià)主要有什么優(yōu)缺點(diǎn)？
- 成都市郫縣稅務(wù)局團(tuán)結(jié)鎮(zhèn)稅務(wù)所在執(zhí)法時(shí)給予本鎮(zhèn)納稅人李某1 800元罰款的行政處罰，李某不服，向行政復(fù)議機(jī)關(guān)申請行政復(fù)議，則被申請人是（ ）。
- B公司是否有義務(wù)于7月8日發(fā)布關(guān)于收購談判事項(xiàng)的公告？并說明理由。
- 甲公司為集團(tuán)母公司，其所控制的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各公司發(fā)生的下列交易或事項(xiàng)中，應(yīng)當(dāng)作為合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注中關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易披露的有（ ?。?/a>
- 某公司原本擁有三個(gè)產(chǎn)品事業(yè)部，每個(gè)事業(yè)部只有一條產(chǎn)品線，但是通過收購另兩家公司，企業(yè)不斷擴(kuò)張產(chǎn)品線。該公司的結(jié)構(gòu)調(diào)整為擁有三個(gè)事業(yè)部，每個(gè)事業(yè)部都有多條產(chǎn)品線。目前該公司的組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。
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