參考答案

(1)銷售凈利率=200/2000×100%=10%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1(次)收益留存率=160/200=0.8權(quán)益乘數(shù)=2000/800=2.5可持續(xù)增長率=10%×1×0.8×2.5/(1-10%×1×0.8×2.5)=25%
(2)由于符合可持續(xù)增長的全部條件，因此，本年的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率=25%本年的銷售收入=2000×(1+25%)=2500(萬元)
(3)假設(shè)本年銷售收入為W萬元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=W/1=W根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800/2000=0.4W本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800根據(jù)“不增發(fā)新股和回購股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0.4=0.048W所以存在等式：0.4W-800=0.048W解得：本年銷售收入W=2272.73(萬元)本年的銷售增長額=2272.73-2000=272.73(萬元)本年的銷售增長率=272.73/2000×100%=13.64%本年的可持續(xù)增長率=12%×0.4×2.5×1/(1-12%×0.4×2.5×1)=13.64%本年的股東權(quán)益增長率=(0.048×2272.73)/800×100%=13.64%
(4)本年銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)本年的收益留存=2600×10%×0.8=208(萬元)本年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)本年末的資產(chǎn)=1008×2.5=2520(萬元)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600/2520=1.03(次)即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1.03次。
(5)假設(shè)本年銷售凈利率為S，則：本年末的股東權(quán)益=800+2000×(1+30%)×S×(160/200)=800+2080×S根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知：本年的股東權(quán)益增長率=銷售增長率=30%本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040因此：1040=800+2080×S解得：S=11.54%
(6)本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變可知：年末的總資產(chǎn)=2600/1=2600(萬元)根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬元)根據(jù)“不增發(fā)新股和回購股票”可知：本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)年末的權(quán)益乘數(shù)=2600/1008=2.58