2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、當(dāng)前股價(jià)為15元，一年后股價(jià)為20元或10元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，計(jì)算剩余期限為1年的看跌期權(quán)的價(jià)格所用的風(fēng)險(xiǎn)中性概率為（）。（參考公式：）【單選題】

A.0.59

B.0.65

C.0.75

D.0.5

正確答案:A

答案解析:

根據(jù)已知條件，可得u=20/15=4/3；d=10/15=2/3，代入計(jì)算公式，可得：

2、對(duì)于基差買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，基差交易模式的優(yōu)點(diǎn)有（）?！径噙x題】

A.采購(gòu)或銷(xiāo)售的商品有了確定的上家或下家，可以先提貨或先交貨，有利于合理安排生產(chǎn)或降低庫(kù)容

B.增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力

C.擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)

D.貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了點(diǎn)價(jià)的一方

正確答案:A、B、C

答案解析:對(duì)基差買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，基差交易模式有利有弊。有利方面：（1）采購(gòu)或銷(xiāo)售的商品有了確定的上家或下家，可以先提貨或先交貨，有利于合理安排生產(chǎn)或降低庫(kù)容；（2）擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)，具有降低采購(gòu)成本或提高銷(xiāo)售利潤(rùn)的商機(jī)；（3）增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

3、在指數(shù)化投資中，如果指數(shù)基金的收益超過(guò)證券指數(shù)本身收益，則稱(chēng)為増強(qiáng)指數(shù)基金。下列合成増強(qiáng)型指數(shù)基金的合理策略是（）?！締芜x題】

A.買(mǎi)入股指期貨合約，同時(shí)剩余資金買(mǎi)入固定收益?zhèn)?/p>

B.持有股票并賣(mài)出股指期貨合約

C.買(mǎi)入股指期貨合約，同時(shí)剩余資金買(mǎi)入標(biāo)的指數(shù)股票

D.買(mǎi)入股指期貨合約

正確答案:A

答案解析:期貨加固定收益?zhèn)瘔堉挡呗允琴Y金配置型的，這種策略是利用股指期貨來(lái)模擬指數(shù)。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，以尋求較高的回報(bào)。這種策略被認(rèn)為是増強(qiáng)型指數(shù)化投資中的典型較佳策略，這樣的組合首先保證了能夠很好地追蹤指數(shù)，當(dāng)能夠?qū)ふ业絻r(jià)格低估的固定收益品種時(shí)還可以獲取超額收益。

4、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)（）時(shí)，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就越差?！締芜x題】

A.過(guò)大

B.過(guò)小

C.不變

D.無(wú)法確定

正確答案:A

答案解析:當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過(guò)大時(shí)，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就越差。

5、在用OLS估計(jì)回歸模型時(shí)，存在異方差問(wèn)題將導(dǎo)致( )?！径噙x題】

A.參數(shù)估計(jì)量無(wú)偏

B.變量的顯著性檢驗(yàn)無(wú)意義

C.模型的預(yù)測(cè)失效

D.參數(shù)估計(jì)量有偏

正確答案:A、B、C

答案解析:計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型一旦出現(xiàn)異方差性，如果仍采用OLS估計(jì)模型參數(shù)，會(huì)產(chǎn)生下列不良后果：
①OLS估計(jì)量仍然具有無(wú)偏性，但OLS估計(jì)的方差不再是最小的；
②顯著性檢驗(yàn)失去意義；
③模型的預(yù)測(cè)失效：當(dāng)模型出現(xiàn)異方差性時(shí)，參數(shù)OLS估計(jì)值的變異程度增大，從而造成對(duì)被解釋變量y的預(yù)測(cè)誤差變大，降低預(yù)測(cè)精度，預(yù)測(cè)功能失效。