2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關(guān)于Delta對沖策略的說法正確的有（）?！径噙x題】

A.投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來規(guī)避資產(chǎn)組合中價格波動風險

B.如果能完全規(guī)避組合的價格波動風險，則稱該策略為Delta中性策略

C.投資者不必依據(jù)市場變化調(diào)整對沖頭寸

D.當標的資產(chǎn)價格大幅度波動時，Delta值也隨之變化

正確答案:A、B、D

答案解析:投資者為規(guī)避資產(chǎn)組合的價格變動風險，經(jīng)常采用期權(quán)Delta對沖策略，這是利用期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度為Delta，投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來規(guī)避資產(chǎn)組合中價格波動風險。如果該策略能完全規(guī)避組合的價格波動風險，則該策略為Delta中性策略。當標的資產(chǎn)價格大幅度波動時，Delta值也隨之變化，靜態(tài)的Delta對沖并不能完全規(guī)避風險，需要投資者不斷依據(jù)市場變化調(diào)整對沖頭寸。選項ABD正確。

2、若中證500指數(shù)為8800點，指數(shù)年股息率為3%，無風險利率為6%，則6個月后到期的該指數(shù)期貨合約理論價格為（）點。【單選題】

A.9240

B.8933

C.9068

D.9328

正確答案:B

答案解析:期貨合約的理論價格：。選項B正確。

3、將總資金M的一部分投資于一個股票組合，這個股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨。與股指期貨相對滬深300指數(shù)的β值為βf，假設βs=1.10，βf=1.05，如果投資者看好后市，將90%的資金投資于股票，10%投資做多股指期貨(保證金率為12%)，那么該投資組合的β值是（）。【客觀案例題】

A.1.865

B.1.075

C.1.115

D.1.775

正確答案:A

答案解析:90%投資于股票，10%投資做多股指期貨，那么組合的β為：0.90×1.10+0.1/12%×1.05=1.865。選項A正確。

4、下列關(guān)于Vega說法正確的有（）?！径噙x題】

A.Vega是度量期權(quán)價格對波動率的敏感性的指標

B.波動率與期權(quán)價格成正比

C.期權(quán)到期日臨近，標的資產(chǎn)波動率對期權(quán)價格影響變小

D.Vega值越小，表明期權(quán)價格對波動率的變化越敏感

正確答案:A、B、C

答案解析:選項D說法不正確，Vega用來度量期權(quán)價格對波動率的敏感性，該值越大，表明期權(quán)價格對波動率的變化越敏感。選項ABC正確。

5、（）的出現(xiàn)允許投資者創(chuàng)造一種所謂的“合成指數(shù)基金”?！締芜x題】

A.資產(chǎn)證券化

B.股票基金

C.股指期貨

D.投資基金

正確答案:C

答案解析:股指期貨的出現(xiàn)允許投資者創(chuàng)造一種所謂的”合成指數(shù)基金“。選項C正確。

6、中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調(diào)整。央行此次利率調(diào)整有助于（）?！径噙x題】

A.緩解經(jīng)濟增長下行壓力

B.發(fā)揮基準利率的引導作用

C.降低企業(yè)融資成本

D.有利于人民幣升值

正確答案:A、B、C

答案解析:基準利率是在整個利率體系中起主導作用的基礎利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價格的水平和變化。在中國的利率政策中，1年期的存貸款利率具有基準利率的作用，其他存貸款利率在此基礎上經(jīng)過復利計算確定。中央銀行下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率，是用來調(diào)節(jié)市場資金流動性，增加貨幣供給，刺激經(jīng)濟復蘇的貨幣寬松政策。它會降低企業(yè)的融資成本，有利于緩解經(jīng)濟增長下行壓力，發(fā)揮了基準利率的引導作用。ABC正確。而D是根據(jù)利率平價公式，降低利率有利于緩解人民幣升值壓力。

7、為了實現(xiàn)完全對沖風險的目標，甲方需要購入期權(quán)（）份?！究陀^案例題】

A.3600

B.4000

C.4300

D.4600

正確答案:B

答案解析:資產(chǎn)組合當前市值1.2億元，對應的指數(shù)點位是100點，而合約乘數(shù)是300元/點，若要全部對沖1.2億元市值的資產(chǎn)組合的風險，則需要購買的合約數(shù)為：1.2億元/（300元/點×100點）=4000張。選項B正確。

8、一元線性回歸分析的預測包括（）?！径噙x題】

A.點預測

B.線預測

C.面預測

D.區(qū)間預測

正確答案:A、D

答案解析:一元線性回歸分析的預測包括點預測和區(qū)間預測。選項AD正確。

9、根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價公式，用敏感性分析的方法，若該產(chǎn)品期權(quán)的Delta值為2525.5元，則意味著當銅期貨價格在當前的水平上漲了1元，金融機構(gòu)的或有債務（）?！究陀^案例題】

A.提高2525.5元

B.降低2525.5元

C.不受影響

D.無法判斷

正確答案:A

答案解析:Delta是衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)價格的影響程度，用公式表示：Delta=期權(quán)價格變化/標的資產(chǎn)價格變化。Delta值為2525.5，即銅期貨價格在當前的水平上漲了1元，合約的價值將會提高約2525.5元，相當于金融機構(gòu)的或有債務提高了2525.5元。選項A正確。

10、合作套期保值業(yè)務的模式可以分為（）?！径噙x題】

A.風險轉(zhuǎn)移模式

B.風險外包模式

C.期現(xiàn)合作模式

D.風險對沖模式

正確答案:B、C

答案解析:合作套期保值業(yè)務可以劃分為風險外包和期現(xiàn)合作兩種模式。選項BC正確。