2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為12.8，預(yù)期未來債券市場(chǎng)利率將有較大波動(dòng)，為降低投資組合波動(dòng)，希望降低久期至3.2，當(dāng)前國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應(yīng)（）?！締芜x題】

A.賣出1818份國(guó)債期貨

B.買入1818份國(guó)債期貨

C.賣出1364份國(guó)債期貨

D.買入1364份國(guó)債期貨

正確答案:C

答案解析:投資者希望將久期降至3.2，則對(duì)沖掉的久期為：12.8-3.2=9.6；對(duì)應(yīng)賣出國(guó)債期貨數(shù)量為：10億元×9.6 /（110萬元×6.4）=1364份。選項(xiàng)C正確。

2、外匯掉期交易的清算模式包括（）。【多選題】

A.單邊清算

B.雙邊清算

C.分級(jí)清算

D.集中凈額清算

正確答案:B、D

答案解析:外匯掉期的清算模式有雙邊清算和集中凈額清算。選項(xiàng)BD正確。

3、考慮一個(gè)基于不支付利息的股票的遠(yuǎn)期合約，3個(gè)月后到期。假設(shè)股價(jià)為40美元，3個(gè)月無風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率5%，遠(yuǎn)期價(jià)格為（）美元時(shí)，套利者能夠套利?！究陀^案例題】

A.41

B.40.5

C.40

D.39

正確答案:A、C、D

答案解析:假定該股票的即期價(jià)格為，T是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，r是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無風(fēng)險(xiǎn)年利率，是遠(yuǎn)期合約的即期價(jià)格，則有。如果，套利者可以買入資產(chǎn)同時(shí)做空資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約；如果，套利者可以賣空資產(chǎn)同時(shí)買入資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。無套利價(jià)格為：（美元）當(dāng)遠(yuǎn)期價(jià)格等于40.5美元時(shí)，不存在套利機(jī)會(huì)。因此選項(xiàng)ACD存在套利機(jī)會(huì)，符合題意。

4、下列關(guān)于保護(hù)性看跌期權(quán)組合策略說法正確的是（）?！径噙x題】

A.組合由股票空頭與看跌期權(quán)空頭構(gòu)成

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益

C.最大收益是權(quán)利金

D.是股票多頭與看跌期權(quán)多頭的組合

正確答案:B、D

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)是標(biāo)的資產(chǎn)多頭與看跌期權(quán)多頭的組合。策略是持有一份股票，同時(shí)購進(jìn)一份該股票的看跌期權(quán)。保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。選項(xiàng)BD正確。

5、在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置的最優(yōu)資產(chǎn)是（）?！締芜x題】

A.股票

B.大宗商品

C.債券

D.黃金

正確答案:C

答案解析:根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，商品在去庫存壓力下價(jià)格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經(jīng)濟(jì)，政府會(huì)實(shí)施較為寬松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別。選項(xiàng)C正確。

6、在貨幣供應(yīng)量決定因素中，商業(yè)銀行能控制的是（）?！締芜x題】

A.基礎(chǔ)貨幣

B.法定準(zhǔn)備金率

C.現(xiàn)金比率

D.超額準(zhǔn)備金率

正確答案:D

答案解析:只有超額準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行自己決定的，其他是由中央銀行、儲(chǔ)戶等控制的。選項(xiàng)D正確。

7、價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)總需求變動(dòng)的影響有（）?！径噙x題】

A.價(jià)格水平上升將導(dǎo)致利率下降，進(jìn)而引起投資支出水平上升

B.價(jià)格水平上升將導(dǎo)致利率上升，進(jìn)而引起投資支出水平下降

C.價(jià)格水平上升，貨幣的真實(shí)價(jià)值增加，消費(fèi)支出上升

D.價(jià)格水平上升，貨幣的真實(shí)價(jià)值下降，消費(fèi)支出下降

正確答案:B、D

答案解析:價(jià)格水平與總需求的關(guān)系：從消費(fèi)角度：價(jià)格上升→貨幣真實(shí)價(jià)值下降→消費(fèi)支出下降→總需求下降，即財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致價(jià)格與總需求反方向變動(dòng)。從投資角度：價(jià)格上升→貨幣需求量上升→利率上升→投資支出下降→總需求下降，即利率效應(yīng)導(dǎo)致價(jià)格與總需求反方向變動(dòng)。選項(xiàng)BD正確。

8、在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的看跌期權(quán)的策略是（）?！締芜x題】

A.備兌看漲期權(quán)策略

B.保護(hù)性看跌期權(quán)策略

C.保護(hù)性看漲期權(quán)策略

D.拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略

正確答案:B

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。選項(xiàng)B正確。

9、基差交易中，點(diǎn)價(jià)實(shí)質(zhì)是一種投機(jī)行為，點(diǎn)價(jià)技巧包括（）?！径噙x題】

A.接近提貨月點(diǎn)價(jià)

B.分批次多次點(diǎn)價(jià)

C.測(cè)算利潤(rùn)點(diǎn)價(jià)

D.定期及時(shí)點(diǎn)價(jià)

正確答案:A、B、C

答案解析:點(diǎn)價(jià)技巧包括：（1）接近提貨月點(diǎn)價(jià)；（2）分批次多次點(diǎn)價(jià)；（3）測(cè)算利潤(rùn)點(diǎn)價(jià)。選項(xiàng)ABC正確。

10、在該互換協(xié)議中，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是（）?！究陀^案例題】

A.短期利率上升

B.股票價(jià)格下降 

C.短期利率下降 

D.股票價(jià)格上升

正確答案:A、B

答案解析:按照協(xié)議，金融機(jī)構(gòu)（乙方）在結(jié)算日期，支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，同時(shí)，如果股票價(jià)格下跌，則應(yīng)向甲方支付以該跌幅計(jì)算的現(xiàn)金。所以金融機(jī)構(gòu)面臨利率上升和股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)AB正確。