2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 利率期貨5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、國債期貨賣出套期保值適用的情形有（）。【多選題】

A.持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降

B.利用債券融資的籌資人，擔心利率下降，導(dǎo)致融資成本上升

C.資金的借方，擔心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加

D.資金的貸方，擔心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

正確答案:A、C

答案解析:國債期貨賣出套期保值適用的情形主要有：（1）持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降；（2）利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；資金的借方，擔心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。選項AC正確。

2、下列關(guān)于國債期貨在風(fēng)險管理和投資組合管理中的應(yīng)用，說法正確的是（）?！径噙x題】

A.預(yù)期利率走高，可以適當增加國債期貨空頭持倉，減低組合久期

B.預(yù)期利率走高，可以適當增加國債期貨多頭持倉，提高組合久期

C.預(yù)期利率走低，可以適當增加國債期貨多頭持倉，提高組合久期

D.預(yù)期利率走低，可以適當增加國債期貨空頭持倉，減低組合久期

正確答案:A、C

答案解析:目標久期調(diào)整：預(yù)期利率走高，可以適當增加國債期貨空頭持倉，減低組合久期。 預(yù)期利率走低，可以適當增加國債期貨多頭持倉，提高組合久期。選項AC正確。

3、在大類資產(chǎn)配置中，國債期貨可以作為債券資產(chǎn)的補充進行替代投資，在資產(chǎn)配置中有明顯優(yōu)勢。具體包括（）。【多選題】

A.替代賣出現(xiàn)券，管理配置成本風(fēng)險

B.替代買入現(xiàn)券，管理配置成本風(fēng)險

C.替代買入現(xiàn)券，管理組合跌價風(fēng)險

D.替代賣出現(xiàn)券，管理組合跌價風(fēng)險

正確答案:B、D

答案解析:在大類資產(chǎn)配置中，國債期貨可以作為債券資產(chǎn)的補充進行替代投資，在資產(chǎn)配置中有明顯優(yōu)勢。（1）替代買入現(xiàn)券，管理配置成本風(fēng)險。（2）替代賣出現(xiàn)券，管理組合跌價風(fēng)險。選項BD正確。

4、理論上，通貨膨脹大幅上升時，將導(dǎo)?。ǎ！径噙x題】

A.國債現(xiàn)貨價格下跌

B.國債期貨價格上漲

C.國債期貨價格下跌

D.國債現(xiàn)貨價格上漲

正確答案:A、C

答案解析:市場利率的變動通常與通貨膨脹率的變動方向一致，通貨膨脹率上升，市場利率也上升；通貨膨脹率下降，市場利率也下降，國債期貨價格和市場利率呈反向變動關(guān)系，故通貨膨脹率上升，國債現(xiàn)貨價格和國債期貨價格均下跌。選項AC正確。

5、4月份，某機構(gòu)投資者預(yù)計在6月份將購買面值總和為800萬元的中金所5年期A國債，假設(shè)該債券是最便宜可交割債券，相對于5年期國債期貨合約，該國債的轉(zhuǎn)換因子為1.25，當時該國債價格為每百元面值118.50元。為鎖住成本，防止到6月份國債價格上漲，該投資者在國債期貨市場上進行買入套期保值。假設(shè)套期保值比率等于轉(zhuǎn)換因子，要對沖800萬元面值的現(xiàn)券則須（）?！締芜x題】

A.買進10手國債期貨

B.賣出10手國債期貨

C.買進125手國債期貨

D.賣出125手國債期貨

正確答案:A

答案解析:為了防止債券價格上漲，應(yīng)進行國債期貨的買入套期保值；買進國債期貨合約數(shù)=債券組合面值/國債期貨合約面值=(800萬元×1.25) /100萬元=10手。選項A正確。（國債期貨合約面值為100萬/手，可交割國債與其對應(yīng)的國債期貨合約需通過轉(zhuǎn)換因子轉(zhuǎn)換。）