2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第四章 套期保值5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、7月份，大豆的現貨價格為5010元／噸，某生產商擔心9月份大豆收獲出售時價格下跌，故進行套期保值操作，以5050元／噸的價格賣出500噸11月份的大豆期貨合約。9月份時，大豆現貨價格降為4980元／噸，期貨價格降為5000元／噸，該農場賣出500噸大豆現貨，并對沖原有期貨合約。則下列說法不正確的是（）?！究陀^案例題】

A.市場上基差走強

B.該生產商在現貨市場上虧損，在期貨市場上盈利

C.實際賣出大豆的價格為5030元／噸

D.該生產商在此套期保值操作中凈盈利40000元

正確答案:D

答案解析:基差=現貨價格-期貨價格 。建倉時基差=5010-5050=-40；9月份平倉時基差=4980-5000=-20，從7月到9月，基差走強；選項A正確；現貨市場虧損：（4980-5010）×500=-15000元；期貨市場盈利：（5050-5000）×500=25000元；兩個市場凈盈利10000元。選項B正確；選項D不正確；大豆實際賣出價格為：4980+（5050-5000）=5030元/噸。選項C正確。此題要選“不正確”的，因此答案為D。

2、某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元／噸，當天現貨市場上的同種大豆價格為3000元／噸。則下列說法不正確的是（）?！締芜x題】

A.基差為500元/噸

B.該市場為正向市場

C.現貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用

D.持倉費體現的是期貨價格形成中的時間價值

正確答案:A

答案解析:基差=現貨價格-期貨價格=3000-3500=-500元/噸。選項A說錯不正確?；顬樨?，表示期貨價格高于現貨價格，這種市場狀態(tài)稱為正向市場。在正向市場中，期貨價格高出現貨價格的部分與持倉費的高低有關，持倉費體現的是期貨價格形成中的時間價值。（選項BCD說法正確）

3、買入套期保值的操作主要適用于以下情形（）?！径噙x題】

A.預計未來要購入某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高

B.目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出，擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或采購成本

C.已經按固定價格買入未來交收的商品或資產，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降

D.預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降

正確答案:A、B

答案解析:選項AB擔心市場價格上漲，屬于買入套期保值的使用情況。而選項CD擔心市場價格下跌，屬于賣出套期保值的適用情形。

4、下列情形中，適合采取賣出套期保值策略的是（）?！締芜x題】

A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲的情況

B.供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購進貨源，擔心日后購進貨源時價格上漲

C.需求方倉庫已滿，不能買入現貨，擔心日后購進現貨時價格上漲

D.儲運商手頭有庫存現貨尚未出售，擔心日后出售時價格下跌

正確答案:D

答案解析:賣出套期保值適用情形：（1）持有某種商品或資產（此時持有現貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產的市場價值下降，或者其銷售收益下降；（2）已經按固定價格買入未來交收的商品或資產（此時持有現貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降；（3）預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。選項D擔心市場價格下跌，適用于賣出套期保值策略。而選項ABC為擔心市場價格上漲，適用于買入套期保值策略。

5、以下（）情形屬于基差走強?！径噙x題】

A.在正向市場，現貨價格上漲幅度小于期貨價格上漲幅度

B.在正向市場，現貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度

C.在正向市場，現貨價格下跌幅度小于期貨價格下跌幅度

D.在反向市場，現貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度

正確答案:B、C、D

答案解析:基差=現貨價格-期貨價格?；钭邚姷那樾危含F貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，或現貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。選項BCD屬于基差走強。