2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、投資組合的總β值（）?！究陀^案例題】

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

正確答案:C

答案解析:根據(jù)β計算公式，投資組合的總β為：0.90×1.20+0.1/12%×1.15=2.04。選項C正確。

2、明斯基時刻是指美國經(jīng)濟學家海曼-明斯基所描述的資產(chǎn)價值崩潰的時刻。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:明斯基時刻是重要的分析方法之一。明斯基時刻是指美國經(jīng)濟學家海曼-明斯基所描述的時刻，即資產(chǎn)價值崩潰的時刻。

3、詞料公司的合理策略應(yīng)該是（）?！究陀^案例題】

A.考慮立即在期貨市場上進行豆粕買入套保

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿(mào)易

C.考慮立即在現(xiàn)貨市場上進行豆粕采購

D.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿(mào)易

正確答案:A、D

答案解析:豆粕基差通常在0~150元/噸的區(qū)間，當日豆粕基差為＋200元/噸，較其正常值來說偏高，未來基差走弱的可能性較大。則目前期貨價格被低估，所以應(yīng)該買入豆粕期貨；現(xiàn)貨價格被高估，買入現(xiàn)貨豆粕的風險較高，不應(yīng)該買入豆粕現(xiàn)貨，所以不宜與油廠進行豆粕基差貿(mào)易。選項AD正確。

4、期貨合約的理論均衡價格是指在此價格點位套利者的無風險收益為零。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:期貨合約的理論均衡價格就是無套利均衡價格。

5、根據(jù)上圖中的期權(quán)對應(yīng)的Delta，則下列方案中最可行的是（）?！究陀^案例題】

A.C@40000合約對沖2200元Delta、C@41000合約對沖325.5元Delta

B.C@40000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta、C@41000合約對沖625.5元

C.C@39000合約對沖2525.5元Delta

D.C@40000合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5元

正確答案:B

答案解析:選項AC所需建立的期權(quán)頭寸相對過大，在交易時可能無法獲得理想的建倉價格。 選項D沒有將期權(quán)的Delta全部對沖。選項B方案是最可行的。

6、下列關(guān)于保護性看跌期權(quán)組合策略說法正確的是（）。【多選題】

A.組合由股票空頭與看跌期權(quán)空頭構(gòu)成

B.保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益

C.最大收益是權(quán)利金

D.是股票多頭與看跌期權(quán)多頭的組合

正確答案:B、D

答案解析:保護性看跌期權(quán)是標的資產(chǎn)多頭與看跌期權(quán)多頭的組合。策略是持有一份股票，同時購進一份該股票的看跌期權(quán)。保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。選項BD正確。

7、如果利率變化導(dǎo)致債券價格變化，可以用（）來計算資產(chǎn)的價值變化?！径噙x題】

A.β系數(shù)

B.久期

C.ρ

D.凸性

正確答案:B、D

答案解析:利率變化將會導(dǎo)致債券價格變化，可以用久期和凸性來計算。選項BD正確。

8、根據(jù)對未來一段時間豆粕基差的判斷，目前（）?！究陀^案例題】

A.期貨價格可能被低估

B.期貨價格可能被高估

C.現(xiàn)貨價格可能被高估

D.現(xiàn)貨價格可能被低估

正確答案:A、C

答案解析:豆粕基差通常在200—700元/噸之間，而當日豆粕基差為620元/噸，較其正常值來說偏高，因此未來豆粕基差走弱的可能性較大?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格，則當前期貨價格可能被低估或現(xiàn)貨價格被高估。選項AC正確。

9、根據(jù)案例資料，以下說法正確的是（）。【客觀案例題】

A.該項目中，場外期權(quán)合約應(yīng)設(shè)計為亞式期權(quán)，使期權(quán)結(jié)算方式與保險賠付方式更為貼近

B.期貨經(jīng)營機構(gòu)采取Delta中性策略，可以對沖其期權(quán)頭寸所帶來的全部風險

C.該項目中，若橡膠價格出現(xiàn)大幅下跌，保險公司將面臨巨大的賠付風險

D.“保險+期貨"項目中，場外期權(quán)的設(shè)計不采用成本較高的深度實值期權(quán)產(chǎn)品

正確答案:A

答案解析:選項A正確。Delta中性策略能規(guī)避標的資產(chǎn)價格波動所帶來的風險，但并不能完全對沖期權(quán)頭寸所帶來的全部風險。選項BC不正確；保險產(chǎn)品的目標價格和期權(quán)執(zhí)行價格相對應(yīng)，期權(quán)執(zhí)行價格決定了期權(quán)是實值、平值還是虛值。一般實值期權(quán)的權(quán)利金高，投入成本較大，深度虛值的期權(quán)保護作用較小，功能性不強，相對來說，距離平值期權(quán)不遠的虛值期權(quán)是比較適合風險管理的，不過該要素需要結(jié)合企業(yè)預(yù)期、投保品種的歷史價格水平及波動率等因素綜合確定。選項D不正確。

10、某交易模型在五個交易日內(nèi)三天賺錢兩天賠錢，取得的有效收益率一共是0.1%，則該模型的年化收益率是（）。【單選題】

A.1.3%

B.7.3%

C.12.5%

D.16%

正確答案:B

答案解析:年化收益率=有效收益率/（總交易天數(shù)/365）=0.1%/（5/365）≈7.3%。