2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、指數化投資可以降低非系統(tǒng)性風險，而且持有期限越長，進出市場頻率和換手率低，從而節(jié)約大量交易成本和管理運營費用。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:指數化投資可以降低非系統(tǒng)性風險，而且持有期限越長，進出市場頻率和換手率低，從而節(jié)約大量交易成本和管理運營費用。

2、若采用按權重比例購買指數中的所有股票，或者購買數量較少的一籃子股票來近似模擬標的指數，則影響股票組合對標的蹤誤差的因素有（）?！究陀^案例題】

A.股票分割

B.個股的股本變動

C.資產剝離或并購

D.股利發(fā)放

正確答案:A、B、C、D

答案解析:在股指期貨誕生前，惟一可以實行指數化投資的途徑是通過按該指數中權重比例購買該指數中的所有股票，或者購買數量較少的一籃子股票來近似模擬市場指數。個股的股本變動、股利發(fā)放、股票分割、資產剝離或并購等均會影響股票組合對標的指數的跟蹤誤差。其他諸如投資組合的規(guī)模、流動性、指數成分股的調整、即時平衡持股交易等也會増加基金經理人對標的指數跟蹤的難度。因此，以現(xiàn)金為基礎的復制指數組合容易出現(xiàn)高跟蹤誤差。選項ABCD正確。

3、某證券基金將總資金M的一部分投資于一個股票組合。這個股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨，保證金比率設為12%，股指期貨占用的資金為P。股指期貨價格對于滬深300指數的β值設為βf。則股票組合和股指期貨整個投資組合的總值β值為（）?！締芜x題】

A.β=βs×S/M+（βf/0.12）×P/M

B.β=βs+βf

C.β=βs×S/M+（0.12/βf）×P/M

D.β=βs×S/M+βf×P/M

正確答案:A

答案解析:投資組合的β值計算公式為：β=βs×S/M+βf×P/M。由于股指期貨的杠桿效應，股指期貨的β值還要把杠桿效應考慮進去，股指期貨的杠桿比率為保證金比率的倒數。因此，該投資組合總β值應為：β=βs×S/M+（βf /0.12）×P/M。選項A正確。

4、某投資者擁有的股票組合中，金融類、地產類、信息類和醫(yī)藥類股份的占比分別為36%、24%、18%、和22%，其β系數分別是0.8、1.6、2.1、2.5，則該投資組合的β系數為（）?！締芜x題】

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

正確答案:C

答案解析:投資組合β系數=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6。選項C正確。

5、下列關于股指期貨宏觀經濟分析的表述，正確的是（）?！締芜x題】

A.股票價格指數是逆周期投資品種

B.在美林時鐘周期中，衰退期最適宜投資股票

C.宏觀經濟指標數據具有超前性

D.應重點關注影響力較大的經濟指標

正確答案:D

答案解析:選項D正確。宏觀經濟分析，通常重點關注影響力較大的經濟指標，如PMI數據、就業(yè)數據、GDP增長數據等。股指期貨對應的標的為股票價格指數，是典型的順周期投資品種。在美林時鐘周期中，復蘇期最適宜投資股票，衰退期風險最大。宏觀經濟指標數據公布具有滯后性。