2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、某投資者擁有價值100萬美元的資產(chǎn)，他希望獲得與市場指數(shù)相同的收益，并且一年后其投資組合的價值不低于φ=97.27萬美元。假設(shè)該市場指數(shù)的當(dāng)前價格=100美元，一年期執(zhí)行價格為K=100美元的看跌期權(quán)的價格為2.81美元，看漲期權(quán)的價格為7.69美元，一年期無風(fēng)險年利率為5%。如果投資者想執(zhí)行有保護(hù)性的看跌期權(quán)，則（）?！径噙x題】

A.購買約9727份股指現(xiàn)貨

B.購買看跌期權(quán)也是約9715份

C.購買約9727份股指期貨

D.購買看漲期權(quán)也是約9715份

正確答案:A、B

答案解析:保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時，買入該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。投資者將資產(chǎn)的100/（100+2.81） ×100%=97.27%投資于指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)，可購買股指現(xiàn)貨為：97.27%×100萬美元/100美元=9727份；將資產(chǎn)的2.81/（100+2.81）×100%=2.73%投資于看跌期權(quán)，可購買看跌期權(quán)為：2.73%×100萬美元/2.81=9715份。

2、一份具有看跌期權(quán)空頭的收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)期限為1年，面值為 10000元。當(dāng)前市場中的1年期無風(fēng)險利率為2.05%。票據(jù)中的看跌期權(quán)的價值為430元。在不考慮交易成本的情況下，該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的票面息率約為（）。【單選題】

A.2.05%

B.4.30%

C.5.35%

D.6.44%

正確答案:D

答案解析:該產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本的資金為：10000/(1 + 2.05%) =9799.1 元。則總收益為：10000 -9799.1 +430 =630.9 元。票面息率為：630.9/ 9799.1×100% =6.44% 。

3、敏感性分析是在保持其他條件不變的情況下，研究單個風(fēng)險因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的可能影響。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個風(fēng)險因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的可能影響。最常見的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價格系統(tǒng)性風(fēng)險的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險的久期和凸性以及衡量衍生品風(fēng)險的希臘字母等。

4、其他條件不變，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率增大時，該標(biāo)的（）?！締芜x題】

A.看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價值同時上升

B.看漲期權(quán)空頭和看跌期權(quán)空頭價值同時上升

C.看漲期權(quán)多頭價值上升，看跌期權(quán)多頭價值下降

D.看漲期權(quán)空頭價值上升，看跌期權(quán)空頭價值下降

正確答案:A

答案解析:標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率上升將使得看漲、看跌期權(quán)價格同時上升，即期權(quán)多頭的Vega總為正值。

5、該外匯牌價表示（）?！究陀^案例題】

A.美元遠(yuǎn)期升水

B.人民幣遠(yuǎn)期升水

C.美元遠(yuǎn)期貼水

D.人民幣遠(yuǎn)期貼水

正確答案:B、C

答案解析:美元/人民幣的即期匯率是6.4700/6.4720；3個月的遠(yuǎn)期匯率為：（6.4700-0.0090）/（6.4720-0.0070 ）=6.4610/ 6.4650；表示美元貶值，則美元遠(yuǎn)期貼水，人民幣遠(yuǎn)期升水。