2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、在建立風(fēng)險因子的概率分布模型時，利率服從對數(shù)正態(tài)分布，股票指數(shù)價格服從一個均值回歸隨機(jī)過程。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，需要建立各個風(fēng)險因子的概率分布模型，例如股票指數(shù)價格服從對數(shù)正態(tài)分布，利率服從一個均值回歸隨機(jī)過程等。

2、該產(chǎn)品期權(quán)的Delta值為2525.5元，假如場內(nèi)市場上存在當(dāng)年12月28日到期的銅看漲期權(quán)，執(zhí)行價為40000元/噸，價格為2296元/噸，Delta值為0.5151元。金融機(jī)構(gòu)利用該期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險對沖，需買入的數(shù)量為（）?！究陀^案例題】

A.4803手

B.4903手

C.5003手

D.5103手

正確答案:B

答案解析:產(chǎn)品期權(quán)的Delta值為2525.5元，金融機(jī)構(gòu)屬于賣產(chǎn)品的一方，則需要對沖的Delta為-2525.5。所以需要買入正Delta期權(quán)。設(shè)需要買入X手期權(quán)，-2525.5+0.5151X=0；因此買入數(shù)量為：2525.5÷0.5151=4903手。

3、下列屬于場內(nèi)金融工具的是（）?！径噙x題】

A.遠(yuǎn)期融資

B.債券

C.股票

D.期貨

正確答案:B、C、D

答案解析:場內(nèi)金融工具既包括股票、債券等基礎(chǔ)金融工具，也包括期貨，期權(quán)等衍生金融工具；場外金融工具包括包含了場外的看漲期權(quán)、場外看跌期權(quán)和遠(yuǎn)期融資等。

4、下列關(guān)于在險價值VaR說法錯誤的是（）?！締芜x題】

A.一般而言，流動性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每月計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計算VaR

B.投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險對沖等的頻率也是影響時間長度選擇的重要因素

C.較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測結(jié)果，也希望所用的計算模型在對極端事件進(jìn)行預(yù)測時失敗的可能性更小

D.在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險承擔(dān)的態(tài)度或偏好

正確答案:A

答案解析:選項A不正確，一般的，流動性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每星期或每月計算VaR。

5、下列關(guān)于在險價值VaR說法正確的是（）?！径噙x題】

A.在險價值是指在一定概率水平α％（置信水平）下，某金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價值在未來特定時期（N天）的最大可能損失

B.在險價值的計算公式是 Prob(△п≤ -VaR)=1-α%

C.VaR實際上是某個概率分布的點位數(shù)

D.計算VaR的目的在于明確在未來N天內(nèi)投資者有α％的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價值損失不會超過多少

正確答案:A、B、D

答案解析:VaR實際上是某個概率分布的分位數(shù)，選項C不正確。