2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、下列關(guān)于Gamma的說法錯(cuò)誤的有（）?！径噙x題】

A.Gamma值較小時(shí)，意味著Delta對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不敏感

B.深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較大

C.平價(jià)期權(quán)的Gamma最小

D.波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)附近的Gamma減小

正確答案:B、C

答案解析:Gamma值較小時(shí)，意味著Delta對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對(duì)沖資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。反之，投資者就需要頻繁調(diào)整頭寸。深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近時(shí)，價(jià)格的波動(dòng)才會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma最大。波動(dòng)率和Gamma最大值呈反比，波動(dòng)率增加將使行權(quán)價(jià)附近的Gamma減小，遠(yuǎn)離行權(quán)價(jià)的Gamma增加。選項(xiàng)BC不正確。

2、點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂前與簽訂后，該企業(yè)分別扮演（ ）的角色?！究陀^案例題】

A.基差空頭，基差多頭

B.基差多頭，基差空頭

C.基差空頭，基差空頭

D.基差多頭，基差多頭

正確答案:A

答案解析:點(diǎn)價(jià)企業(yè)實(shí)際上在此交易過程中扮演的是購(gòu)買基差的角色。合同簽訂前，是基差空頭；合同簽訂后，是基差多頭。

3、該產(chǎn)品嵌入的期權(quán)屬于（）?！究陀^案例題】

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

正確答案:B

答案解析:產(chǎn)品中嵌入的期權(quán)主要體現(xiàn)在收益計(jì)算中，公中max(0，-指數(shù)收益率)這一項(xiàng)。產(chǎn)品到期時(shí)獲得收益，因此屬于歐式期權(quán)；只有在股指下跌時(shí)，期權(quán)到期時(shí)的價(jià)值才大于0，因此產(chǎn)品中嵌入的是歐式看跌期權(quán)。

4、計(jì)算VaR時(shí)，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)可以每星期或每月計(jì)算VaR，期限較長(zhǎng)的頭寸往往需要每日計(jì)算VaR。( )【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR，而期限較長(zhǎng)的頭寸則可以每星期或每月計(jì)算VaR。

5、在建立風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型時(shí)，利率服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，股票指數(shù)價(jià)格服從一個(gè)均值回歸隨機(jī)過程。( )【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:在資產(chǎn)組合價(jià)值變化的分布特征方面，需要建立各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型，例如股票指數(shù)價(jià)格服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，利率服從一個(gè)均值回歸隨機(jī)過程等。