2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 金融期貨及衍生品應(yīng)用5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機(jī)構(gòu)，其一家子公司在美國(guó)簽訂了每年價(jià)值100萬(wàn)美元的訂單，并約定每年第三季度末交付相應(yīng)貨物并收到付款，因?yàn)檫@項(xiàng)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬(wàn)美元。第三年，該企業(yè)在德國(guó)又簽訂了一系列貿(mào)易合同，出口價(jià)值為20萬(wàn)歐元的貨物，約定在10月底交付貨款。當(dāng)年8月人民幣的升值匯率波動(dòng)劇烈，公司關(guān)注了這兩筆進(jìn)出口業(yè)務(wù)因匯率風(fēng)險(xiǎn)而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動(dòng)大，則該公司為規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取的策略是（）?！究陀^案例題】

A.買(mǎi)入歐元/人民幣看跌權(quán)

B.買(mǎi)入歐元/人民幣看漲權(quán)

C.賣(mài)出美元/人民幣看跌權(quán)

D.買(mǎi)入美元/人民幣看漲權(quán)

正確答案:A

答案解析:該企業(yè)主要業(yè)務(wù)為出口，因此本幣升值對(duì)公司有較大影響。200萬(wàn)美元面臨較大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)可選擇美元/人民幣外匯期貨合約對(duì)200萬(wàn)美元進(jìn)行套期保值。而10月底企業(yè)又將面臨的20萬(wàn)歐元的出口，未來(lái)行情難以判斷，因此對(duì)于歐元/人民幣走勢(shì)不穩(wěn)定，波動(dòng)大，應(yīng)買(mǎi)入歐元/人民幣看跌權(quán)。

2、6月24日，若期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，投資者的履約收益為（）元?！究陀^案例題】

A.510

B.520

C.530

D.550

正確答案:C

答案解析:投資者賣(mài)出看漲期權(quán)，當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方要求行權(quán)時(shí)，投資者必須按照2.90元賣(mài)出上證50ETF。因此投資者的收益=收取的權(quán)利金+標(biāo)的賣(mài)出收益=[0.3510+（2.9-3.198）]× 10000=530元。

3、投資者購(gòu)買(mǎi)一個(gè)看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格25元，期權(quán)費(fèi)為4元。同時(shí)，賣(mài)出一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格40元，期權(quán)費(fèi)為2.5元。如果到期日的資產(chǎn)價(jià)格升至50元，不計(jì)交易成本，則投資者行權(quán)后的凈收益為（）元?！締芜x題】

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23

正確答案:B

答案解析:投資者構(gòu)造的是牛市看漲期權(quán)價(jià)差策略，最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)利金=2.5-4=-1.5；最大收益=（高執(zhí)行價(jià)格-低執(zhí)行價(jià)格）+凈權(quán)利金=40-25-1.5=13.5元。

4、當(dāng)債券的收益率不變時(shí)，債券的到期時(shí)間越長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)幅度越大；反之，債券的到期時(shí)間越短，其價(jià)格波動(dòng)幅度越小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:當(dāng)債券的收益率不變，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系。

5、投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，那么以下恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗詾椋ǎ！締芜x題】

A.買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.賣(mài)出看漲期權(quán)

C.賣(mài)出看跌期權(quán)

D.備兌開(kāi)倉(cāng)

正確答案:B

答案解析:投資者認(rèn)為未來(lái)股票價(jià)格下跌，但并不持有，應(yīng)買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出看漲期權(quán)?？纯盏倪x擇是買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出看漲期權(quán)，如果有現(xiàn)貨可以選擇備兌策略。選項(xiàng)D，備兌開(kāi)倉(cāng)適用于投資者買(mǎi)入一種股票或手中持有某種股票同時(shí)賣(mài)出該股票的看漲期權(quán)的情形。