所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量物品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)物品，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，對期貨合約所對應(yīng)的現(xiàn)貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個(gè)金融工具，如外匯、債券，還可以是某個(gè)金融指標(biāo)，如三個(gè)月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。今天我們就一起來看看期貨基礎(chǔ)知識常規(guī)考點(diǎn)公式。

第三章結(jié)算公式：

1. 交易所對會員（掌握）

當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日持倉量×保證金比例

當(dāng)日盈虧=（賣出價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入價(jià)）×買入量

當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一日保證金+當(dāng)日盈虧-當(dāng)日保證金

2. 期貨公司對客戶

逐日盯市逐筆盯市

平倉盈虧=平當(dāng)日盈虧+平歷史盈虧

平當(dāng)日=（賣出價(jià)-買入價(jià)）×平倉量

平歷史=（賣出價(jià)-上日結(jié)算價(jià)）×平倉量+（上日結(jié)算價(jià)-買入價(jià)）×平倉量

平倉盈虧=（賣出價(jià)-買入價(jià)）×平倉量

持倉盈虧=當(dāng)日持倉盈虧+歷史持倉盈虧

當(dāng)日持倉=（賣出價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入價(jià)）×買入量

歷史持倉=（上日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上日結(jié)算價(jià)）×買入量

浮動盈虧=（賣出價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入價(jià)）×買入量

當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧

當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧 當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+平倉盈虧

客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存 客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存+浮動盈虧

3. ；風(fēng)險(xiǎn)度=保證金/客戶權(quán)益×100%

第四章基差計(jì)算

基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格

第五章價(jià)差計(jì)算

期貨價(jià)差：期貨市場上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。

建倉時(shí)：價(jià)格高的合約-價(jià)格低的合約

平倉時(shí)：與建倉時(shí)方向一致，也要用建倉時(shí)價(jià)格高的一邊減去建倉時(shí)價(jià)格低的一邊

（如：建倉時(shí)，9 月合約-6 月合約； 則平倉時(shí)，也是 9 月合約-6 月合約）

第六章期權(quán)

期權(quán)價(jià)格=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值

看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

損益平衡點(diǎn)行權(quán)損益/履約損益

買進(jìn)看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金 行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

賣出看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金 履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

買進(jìn)看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金 行權(quán)損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金

賣出看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金 履約損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

第七章匯率

1. 美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值=匯率標(biāo)價(jià)的最小變動單位÷匯率

非美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值=匯率標(biāo)價(jià)的最小變動單位×匯率

2. 遠(yuǎn)期匯率 1/2=即期匯率 1/2×[（1+R2×d/360）/（1+R1×d/360）]

遠(yuǎn)期匯率(美元/人民幣) = 即期匯率（美元/人民幣） × [1 + (人民幣 × d/360)] [1 + (美元 × d/360)]

3.外匯掉期全價(jià)

1）近端買入，遠(yuǎn)端賣出

近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià) 2）近端賣出，遠(yuǎn)端買入

近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

第八章利率衍生品期貨計(jì)算

1. 期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入

2. 國債期貨理論價(jià)格=（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入）×1/轉(zhuǎn)換因子

3. 國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

4. 發(fā)票價(jià)格（可交割國債的出讓價(jià)格）=國債期貨的交割結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

5. 隱含回購利率（IRR）=[（期貨報(bào)價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+交割日應(yīng)計(jì)利息）- 國債購買價(jià)格]/國

債購買價(jià)格×365/交割日天數(shù)

6. 國債期貨套期保值合約數(shù)的確定： （1）面值法：國債期貨合約數(shù)=債券組合面值/國債期貨合約面值

（2）修正久期法：Dm=D×1/（1+r）

對沖所需國債期貨的合約數(shù)量 =債券組合市值 × 債券組合修正久期

期貨合約市值 × 期貨合約修正久期=債券組合市值 × 債券組合修正久期

（CTD 價(jià)格 × 期貨合約面值 ÷ 100） ÷ CTD 轉(zhuǎn)換因子 × CTD 修正久期

（3）基點(diǎn)法：對沖國債期貨合約數(shù)=債券組合價(jià)格波動÷期貨合約價(jià)格波動

7. 國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值=最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值÷其轉(zhuǎn)換因子

第九章股指期貨

1.買賣期貨合約的數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）

2.股指期貨合約的理論價(jià)格=股指現(xiàn)貨價(jià)格+凈持有成本

F（t，T）=S（t）+S（t）·（r—d）·（T—t）/365

=S（t）[1+（r—d）·（T—t）/365]

無套利區(qū)間=[ F（t，T）-TC，F(xiàn)（t，T）+TC]

（TC 主要是交易費(fèi)用和市場沖擊成本）

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