2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S與利率r的負(fù)相關(guān)性很強(qiáng)，在其他條件相同時(shí)，期貨理論價(jià)格（）遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格?！締芜x題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.無(wú)法確定

正確答案:B

答案解析:當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S上升時(shí)，一個(gè)持有期貨多頭頭寸的投資者會(huì)因每日結(jié)算而立即獲利。由于S的上漲幾乎與利率的上漲同時(shí)出現(xiàn)，獲得利潤(rùn)將會(huì)以高于平均利率的利率進(jìn)行投資。同樣，當(dāng)S下跌時(shí)，投資者立即虧損。虧損將低于平均利率水平的利率融資。持有遠(yuǎn)期多頭的投資者將不會(huì)因利率變動(dòng)而受到與上面期貨合約相同的影響。因此，期貨多頭比遠(yuǎn)期多頭更具有吸引力。當(dāng)S與利率正相關(guān)性很強(qiáng)，期貨價(jià)格要比遠(yuǎn)期價(jià)格高；當(dāng)S與利率負(fù)相關(guān)性很強(qiáng)，期貨價(jià)格要比遠(yuǎn)期價(jià)格低

2、產(chǎn)品的兩個(gè)結(jié)算日之間相隔越遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)因子的變化就越小，敏感性分析的準(zhǔn)確性也就越高。( )【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:如果產(chǎn)品的兩個(gè)結(jié)算日之間相隔較遠(yuǎn)的話(huà)，風(fēng)險(xiǎn)因子的變化就可能比較大，那么敏感性分析的準(zhǔn)確性就比較差了。

3、持有成本理論中，持有成本W(wǎng)包括（）?！径噙x題】

A.購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本

B.持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用

C.實(shí)物商品的便利收益

D.保險(xiǎn)費(fèi)用

正確答案:A、B、D

答案解析:持有成本理論中，F(xiàn)=S+W-R，F(xiàn)表示期貨價(jià)格，S表示現(xiàn)貨價(jià)格，W表示持有成本，R表示持有收益。持有成本包括購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本、持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等。

4、投資者通過(guò)股票收益互換，可以實(shí)現(xiàn)的目的包括（）。【多選題】

A.杠桿交易

B.股票套期保值

C.創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

D.降低交易成本

正確答案:A、B、C

答案解析:通過(guò)股票收益互換，投資者可以實(shí)現(xiàn)杠桿交易、股票套期保值或創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等目的。

5、在測(cè)度期權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)中，Rho 值用來(lái)衡量（）?！締芜x題】

A.時(shí)間變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

B.利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

D.波動(dòng)率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:B

答案解析:我們常用希臘值來(lái)測(cè)度期權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。Delta：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生1單位變化時(shí)，期權(quán)價(jià)值的變化量；Gamma：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生1單位變化時(shí)，期權(quán)Delta的變化量；Theta：期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)相對(duì)于時(shí)間變化的比率；Vega：當(dāng)波動(dòng)率變化1單位時(shí)，期權(quán)理論價(jià)值的變化量；Rho：當(dāng)利率變化1單位時(shí)，期權(quán)理論價(jià)值的變化量。因此選項(xiàng)B正確。