2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會淋漓盡致的反映在分數(shù)上。一起加油前行。

1、協(xié)整檢驗中，若殘差序列是平穩(wěn)的，則表明兩組時間序列之間存在協(xié)整關(guān)系。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:協(xié)整檢驗基本原理為：設(shè)，滿足，，對協(xié)整模型進行OLS估計，得到殘差序列：。若殘差序列是平穩(wěn)的，則表明該兩項時間序列∣∣和∣∣之間存在協(xié)整關(guān)系。

2、某量化模型設(shè)計者在交易策略上面臨兩種選擇：策略一：每次投資30萬元。平均每年交易100次，盈虧次數(shù)各為50%,其中，盈利交易每筆盈利1萬元，虧損交易每筆虧損0.3萬元，期間最大資產(chǎn)回撤為10萬元。策略二：每次投資30萬元。平均每年交易100次，盈利次數(shù)40次，虧損次數(shù)60次，其中，盈利交易每筆盈利1萬元，虧損交易每筆虧損0.25萬元，期間最大資金回撤為5萬元。這兩種策略模型的收益風險比分別為（）?！締芜x題】

A.3.5；5

B.5.8；4.3

C.4；3.3

D.5；6.5

正確答案:A

答案解析:策略一的年均收益為：50×1-50×0.3=35萬元，收益風險比為35/10=3.5；策略二的年均收益為：40×1-60×0.25=25萬元，收益風險比為：25/5=5。

3、使用修正久期（也稱久期中性法）計算的套期保值比例為（）。[參考公式：套期保值比例=(被套期保值債券的修正久期×債券價值) / (ctd修正久期×期貨合約價值）]【客觀案例題】

A.77.2％

B.78.8％

C.80.4％

D.82 2％

正確答案:B

答案解析:帶入公式：套期保值比例=(4.67×101.4220) / (5.65×106.3400)=0.788，套期保值比例為78.8%。

4、某機構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6.8，假如國債期貨報價105。該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是（）。(參考公式：套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修正久期×債券組合價值）/ (CTD修正久期× 期貨合約價值）【單選題】

A.做多國債期貨合約56張

B.做空國債期貨合約98張

C.做多國債期貨合約98張

D.做空國債期貨合約56張

正確答案:D

答案解析:機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期由7調(diào)整為3，是為了降低利率上升使其持有的債券價格下跌的風險，應(yīng)做空國債期貨合約。對沖掉的久期=7-3=4，對應(yīng)賣出國債期貨合約數(shù)量=(4×1億元）/ (6. 8×105萬元）≈56 張。

5、為了規(guī)避收益率曲線平行移動的風險，投資者配置于中間期限國債期貨的DV01應(yīng)與長短期限國債期貨的DV01之和相等。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:為了規(guī)避收益率曲線平行移動的風險，投資者配置于中間期限國債期貨的DV01應(yīng)與長短期限國債期貨的DV01之和相等。如果投資者認為收益率曲線斜率會有所變化，則可以適當調(diào)整配置于長、短期限的國債期貨頭寸規(guī)模比例。