2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 期權(quán)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、對(duì)執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格的描述正確的是( )?！径噙x題】

A.執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的絕對(duì)值決定了內(nèi)涵價(jià)值的有無及其大小

B.就看漲期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格超過執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越大

C.就看漲期權(quán)而言，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格等于或低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零

D.就看跌期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越大

正確答案:B、C、D

答案解析:執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的“相對(duì)差額”決定了內(nèi)涵價(jià)值的有無及其大小。其他三個(gè)選項(xiàng)均正確。

2、期權(quán)交易是針對(duì)某種具體權(quán)利，即買權(quán)或賣權(quán)的買賣，而買方只能執(zhí)行期權(quán)。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:期權(quán)交易是針對(duì)某種具體權(quán)利，即買權(quán)或賣權(quán)的買賣。買方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，因此期權(quán)也稱為選擇權(quán)。

3、某投機(jī)者以8.00美元／蒲式耳的執(zhí)行價(jià)格賣出1份9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.25美元／蒲式耳；同時(shí)以相同的執(zhí)行價(jià)格買入1份12月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.50美元／蒲式耳。到8月份時(shí)，9月份小麥看漲期權(quán)的權(quán)利金為0.30美元／蒲式耳，12月份小麥看漲期權(quán)的權(quán)利金為0.80美元／蒲式耳，該投機(jī)者將兩期權(quán)合約進(jìn)行對(duì)沖了結(jié)。已知每手小麥合約為5000蒲式耳，則該投資者盈虧情況是（）美元?！締芜x題】

A.虧損250

B.盈利250

C.虧損1250

D.盈利1250

正確答案:D

答案解析:對(duì)于9月份的看漲期權(quán)，賣出價(jià)為0.25美元/蒲式耳，買入價(jià)為0.30美元/蒲式耳，盈虧為：0.25-0.30= -0.05美元/蒲式耳；對(duì)于12月份的看漲期權(quán)，買入價(jià)為0.50美元/蒲式耳，賣出價(jià)為0.80美元/蒲式耳，盈利為：0.80-0.50=0.30美元/蒲式耳；因此，總的盈虧為：（0.30-0.05）×5000=1250美元。

4、下列對(duì)買進(jìn)看漲期權(quán)交易的分析正確的有（）。【多選題】

A.平倉收益=權(quán)利金賣出價(jià)-權(quán)利金買入價(jià)

B.行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

D.履約后頭寸為空頭

正確答案:A、B、C

答案解析:選項(xiàng)D不正確，買進(jìn)看漲期權(quán)，行權(quán)是按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，因此履約后頭寸為多頭。

5、與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)額下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)進(jìn)行套期保值具有的特征（）?！径噙x題】

A.買進(jìn)看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更低

B.當(dāng)價(jià)格變化趨勢(shì)對(duì)交易者不利，期貨套期保值者需要追加保證金，而期權(quán)買方在持倉期間不需要支付任何費(fèi)用

C.如果市場(chǎng)變化對(duì)交易者不利，看跌期權(quán)買方最大損失為權(quán)利金，而賣出期貨合約可能產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)

D.如果市場(chǎng)變化有利于該交易者，則通過購買看跌期權(quán)套期保值比直接賣出期貨合約多支付權(quán)利金成本

正確答案:A、B、C、D

答案解析:與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)額下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)進(jìn)行套期保值具有以下特征：第一，買進(jìn)看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更低。第二，當(dāng)價(jià)格變化趨勢(shì)對(duì)交易者不利，期貨套期保值者需要追加保證金，而期權(quán)買方在持倉期間不需要支付任何費(fèi)用。第三，如果市場(chǎng)變化對(duì)交易者不利，看跌期權(quán)買方最大損失為權(quán)利金，而賣出期貨合約可能產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。第四，如果市場(chǎng)變化有利于該交易者，則通過購買看跌期權(quán)套期保值比直接賣出期貨合約多支付權(quán)利金成本。四個(gè)選項(xiàng)均正確。