2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列屬于未來函數(shù)的是（）【多選題】

A.FLATZIG函數(shù)

B.PEAKA函數(shù)

C.準未來函數(shù)

D.使用跨周期數(shù)據(jù)類函數(shù)

正確答案:A、B、C、D

答案解析:屬于未來函數(shù)的有：（1）以“之”字轉(zhuǎn)向為代表的ZIG類函數(shù)，F(xiàn)LATZIG、FLATZIGA、PEAKA等都屬于此類；（2）準未來函數(shù)；（3）使用跨周期數(shù)據(jù)類函數(shù)。

2、假定無收益的投資資產(chǎn)的即期價格為S0，T是遠期合約到期的時間，r是以連續(xù)復(fù)利計算的無風(fēng)險年利率，F(xiàn)0是遠期合約的即期價格，那么當（）時，套利者可以在買入資產(chǎn)同時做空資產(chǎn)的遠期合約。【單選題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:A

答案解析:當，則市場參與者愿意借入S0現(xiàn)金買入一單位標的資產(chǎn)，同時持有一單位標的資產(chǎn)的期貨空頭，在到期日T時，交割期貨頭寸，可以盈利 。

3、目前，Shibor報價銀行團由（）家商業(yè)銀行組成?！締芜x題】

A.10

B.15

C.18

D.16

正確答案:C

答案解析:目前，Shibor報價銀行團由18家商業(yè)銀行組成。

4、如果某國債可交割債券的轉(zhuǎn)換因子是1.0267，則進行基差交易時，以下期貨和現(xiàn)券數(shù)量最合適的是（）?！締芜x題】

A.期貨51手，現(xiàn)券50手

B.期貨50手，現(xiàn)券51手

C.期貨26手，現(xiàn)券25手

D.期貨41手，現(xiàn)券40手

正確答案:D

答案解析:運用帶入法，51/50=1.02；50/51=0.98；26/25=1.04；41/40=1.025；選項D最接近轉(zhuǎn)換因子1.0267，因此選項D最合適。

5、臨近到期日時，（）會使期權(quán)做市商在進行期權(quán)對沖時面臨牽制風(fēng)險?！締芜x題】

A.虛值期權(quán)

B.平值期權(quán)

C.實值期權(quán)

D.以上都是

正確答案:B

答案解析:牽制風(fēng)險就是當平值期權(quán)在臨近到期時期權(quán)的Delta會由于標的資產(chǎn)價格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動，因為難以在收盤前確定該期權(quán)將會以虛值或?qū)嵵档狡?，所以用其他工具對沖時就面臨著不確定需要多少頭寸的問題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當日或前一兩日劇烈地波動，從而產(chǎn)生對沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整。

6、基差交易合同簽訂后，點價成了基差買方最關(guān)注的因素，基差買方點價所受的限制主要包括（）?！径噙x題】

A.只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價

B.點價有期限限制，不能無期限拖延

C.點價后不能反悔

D.點價方在簽訂合同前，要繳納保證金

正確答案:A、B、C

答案解析:基差買方點價受制于三個條件：一是只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價；二是點價有期限限制，不能無限期拖延，否則賣方有權(quán)按最后時刻的期貨價格作為現(xiàn)貨交易的計價基準（稱為強行點價）；三是點價后不能反悔。為此，點價方在簽訂合同后，要向基差賣方繳納一定數(shù)量的保證金或抵押物。

7、衡量Delta值是對資產(chǎn)敏感程度的是Gamma值，其性質(zhì)有（）?！径噙x題】

A.看漲期權(quán)的Gamma值為正值

B.看跌期權(quán)的Gamma值為負值

C.波動率和Gamma最大值成反比

D.深度實值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價相近時，價格的波動都會導(dǎo)致Delta值的劇烈變動

正確答案:A、C、D

答案解析:選項B不正確，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Gamma值均為正值。

8、由于歷史事件與未來將要發(fā)生的行情事件在原因和波動烈度上存在差異，模型在各種復(fù)雜環(huán)境下的風(fēng)險控制的變現(xiàn)能力如何，需要用實盤進行檢驗。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:由于歷史事件與未來將要發(fā)生的行情事件在原因和波動烈度上存在差異，模型在各種復(fù)雜環(huán)境下的風(fēng)險控制的變現(xiàn)能力如何，需要用實盤進行檢驗。

9、失業(yè)率是反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標，其變化反應(yīng)了（）的波動情況。【多選題】

A.就業(yè)

B.宏觀經(jīng)濟

C.勞動力

D.企業(yè)經(jīng)營狀況

正確答案:A、B

答案解析:失業(yè)率是反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標，其變化反映了就業(yè)和宏觀經(jīng)濟的波動情況。一般而言，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟健康發(fā)展，利于貨幣升值。選項AB正確。

10、在買方叫價交易中，對基差買方有利的情形是（）?！締芜x題】

A.升貼水不變的情況下點價有效期縮短

B.運輸費用上升

C.點價前期貨價格持續(xù)上漲

D.簽訂點價合同后期貨價格下跌

正確答案:D

答案解析:買方叫價交易，是指將確定最終期貨價格為計價基礎(chǔ)的權(quán)利即點價權(quán)利歸屬買方的交易行為?；罱灰缀贤炗喓螅畲笮∫呀?jīng)確定，期貨價格成為決定最終采購價格的唯一未知因素，而且期貨價格一般占到現(xiàn)貨成交價格整體的90%以上。當點價結(jié)束時，最終現(xiàn)貨價格=期貨價格+升貼水，因此，期貨價格下跌對基差買方有利。選項A，升貼水不變的情況下點價有效期縮短，此時距離提貨月可能還有一段時間，買方不好判斷在點價有效期結(jié)束時的期貨價格加升貼水是否與最終的現(xiàn)貨價格比較接近；選項BC會使買方的采購成本上升。