2025年中級經(jīng)濟師考試《工商管理》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第九章 企業(yè)投融資決策及并購重組5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某公司擬開發(fā)一項目，據(jù)預測，未來市場狀況存在繁榮、一般、衰退三種可能性，概率分別為0.2、0.5和0.3，該項目在各種市場狀態(tài)下的報酬率預計為50%、30%、-10%，該項目的期望報酬率為22%，標準離差為22.27%，則該項目的標準離差率為（）?！締芜x題】

A.12.27%

B.12.12%

C.101.23%

D.98.79%

正確答案:C

答案解析:標準離差率=標準離差/期望報酬率=22.27%/22%=101.23%

2、某房地產(chǎn)企業(yè)使用自有資金并購另一家房地產(chǎn)企業(yè)，這屬于（）?！締芜x題】

A.橫向并購

B.縱向并購

C.混合并購

D.杠桿并購

正確答案:A

答案解析:企業(yè)并購的類型很多，按照不同的標準可以進行不同的分類。其中，按照雙方的業(yè)務性質(zhì)來劃分，可分為：（1）縱向并購，是指處于同類產(chǎn)品且不同產(chǎn)銷階段的兩個或多個企業(yè)進行的并購；（2）橫向并購，是指處于同一行業(yè)中兩個或多個企業(yè)所進行的并購；（3）混合并購，是指處于不相關企業(yè)所進行的并購。依據(jù)題干表述，并購雙方的兩家公司都是房地產(chǎn)公司，屬于同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)之間的并購，應為橫向并購。D選項杠桿收購，是按照是否利用被并購企業(yè)自身資產(chǎn)來支付并購資金進行的劃分。

3、若該公司引入肯定當量系數(shù)調(diào)整現(xiàn)金流量，肯定當量系數(shù)的數(shù)值應在（）之間?！究陀^案例題】

A.-1~0

B.-1~1

C.0~1

D.1~100

正確答案:C

答案解析:肯定當量系數(shù)是在對項目風險進行衡量和處理時采取的調(diào)整現(xiàn)金流量法中的應用。它是指不確定的1元現(xiàn)金流量相當于使投資者肯定滿意的金額系數(shù)，是指在0-1之間，越遠期的現(xiàn)金流量，其肯定當量系數(shù)越小。通過使用肯定當量系數(shù)可以把各期尤其是遠期的不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量。

4、估算該生產(chǎn)線與投資現(xiàn)金流量時，該生產(chǎn)線的流動資產(chǎn)投資額應計入（）?！究陀^案例題】

A.初始現(xiàn)金流量

B.營業(yè)現(xiàn)金流量

C.終結(jié)現(xiàn)金流量

D.自由現(xiàn)金流量

正確答案:A、C

答案解析:投資中的現(xiàn)金流量是指一定時間內(nèi)由投資引起各項現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及現(xiàn)金凈流量的統(tǒng)稱。通常按項目期間，將現(xiàn)金流量分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括：（1）固定資產(chǎn)投資；（2）流動資產(chǎn)投資；（3）其他投資費用；（4）原有固定資產(chǎn)的變價收入；營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量；終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括：（1）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入；（2）原來墊支在各種流動資產(chǎn)上的資金的收回；（3）停止使用的平底的寥價收入等。由此可得，流動資產(chǎn)投資額應計入初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。

5、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的定量方法有（）?！径噙x題】

A.利潤的影響分析

B.資本成本比較法

C.每股利潤分析法

D.凈營業(yè)收益比較法

E.現(xiàn)金流量分析法

正確答案:B、C

答案解析:企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的定量方法有：①資本成本比較法。是指在適度財務風險的條件下，測算可供選擇的不同資本結(jié)構(gòu)或籌資組合方案的綜合資本成本率，并以此為標準相互比較確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法。②每股利潤分析法。每股利潤分析法是利用每股利潤無差別點進行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤無差別點是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點。根據(jù)每股利潤無差別點，可以分析判斷什么情況下可以利用債權籌資來安排及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，進行資本結(jié)構(gòu)決策。