2023年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《工商管理》考試共100題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第九章 企業(yè)投融資決策及并購重組5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某企業(yè)計(jì)劃今年投資一個(gè)新的生產(chǎn)線項(xiàng)目，經(jīng)測算，該項(xiàng)目廠房投資為200萬元，設(shè)備投資為500萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為50萬元；企業(yè)所得稅率為25%。則該項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為( )萬元?！締芜x題】

A.500.0

B.525.0

C.562.5

D.750.0

正確答案:D

答案解析:本題考查初始現(xiàn)金流量的計(jì)算。初始現(xiàn)金流量是指開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、其他投資費(fèi)用、原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。即200+500+50=750(萬元)。

2、某公司全部債務(wù)資本為200萬元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為500萬元，息稅前利潤為100萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）?！締芜x題】

A.1.08

B.1.15

C.1.25

D.1.45

正確答案:C

答案解析:財(cái)務(wù)杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定性融資成本的存在，使權(quán)益資本凈利率（或每股收益）的變動(dòng)率大于息稅前盈余（或息稅前盈余）變動(dòng)率的現(xiàn)象。定量衡量影響程度用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL），是指普通股每股收益變動(dòng)率（EPS）與息稅前盈余變動(dòng)率的比值。其計(jì)算式為：DFL=EBIT/(EBIT-I)，其中I為債務(wù)年利息額；EBIT為息稅前利潤額。依據(jù)題干數(shù)據(jù)，該公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：DFL=100/(100-200×10%)=1.25。

3、某項(xiàng)目的初始投資額為1000萬元，在其壽命周期內(nèi)平均年現(xiàn)金流量為345萬元，則其平均報(bào)酬率為（ ）?！締芜x題】

A.26.34%

B.28.32%

C.29.23%

D.34.5%

正確答案:D

答案解析:平均報(bào)酬率=[平均年現(xiàn)金流量/初始投資額]×100%=[345/1000]×100%=34.5%.

4、企業(yè)并購的效應(yīng)主要有（ ）?！径噙x題】

A.謀求管理協(xié)同效應(yīng)

B.謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)

C.謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)

D.縮小規(guī)模

E.獲得特殊資產(chǎn)

正確答案:A、B、C、E

答案解析:并購的效應(yīng)主要有：(1)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，包括管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同。(2)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經(jīng)營。(3)獲得特殊資產(chǎn)和渠道。(4)降低代理成本

5、個(gè)別資本成本率的高低取決于（）?！径噙x題】

A.用資費(fèi)用

B.籌資費(fèi)用

C.所得稅率

D.籌資年限

E.籌資額

正確答案:A、B、E

答案解析:個(gè)別資本成本率的高低取決于三個(gè)因素，即用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用和籌資額。