2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價值評估5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每半年支付利息40元）的債券，該債券按年計算的到期收益率為（　）。【單選題】

A.4%

B.7.84%

C.8%

D.8.16%

正確答案:D

答案解析:由于平價發(fā)行的分期付息債券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以到期收益率的周期利率為4%，有效年到期收益率＝（1＋4%）2－1＝8.16%。

2、如果不考慮影響股價的其他因素,零增長股票的價值與下列各項關(guān)系說法正確的有()?！径噙x題】

A.與市場利率成正比

B.與市場利率成反比

C.與預(yù)期股利成正比

D.與預(yù)期股利成反比

正確答案:B、C

答案解析:如果不考慮影響股價的其他因素,零增長股票的價值與市場利率成反比,與預(yù)期股利成正比。因為股票價值=預(yù)期股利÷市場利率,市場利率越大,股票價值越低;預(yù)期股利越大,股票價值越高。

3、某企業(yè)準備發(fā)行三年期債券，每半年付息一次，票面利率8%。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有（　）?！径噙x題】

A.該債券的周期利率是4%

B.該債券的有效年利率是8.16%

C.該債券的報價利率是8%

D.它與每年付息、報價利率8%的債券在經(jīng)濟上是等效的

正確答案:A、B、C

答案解析:對于債券而言，給出的票面利率是以一年為計息期的名義利率，也稱為報價利率，因此選項C正確；由于名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出周期利率，因此，本題的周期利率應(yīng)是名義利率的一半，即8%/2＝4%，選項A正確；根據(jù)有效年利率和報價利率之間的關(guān)系可知，本題的有效年利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%，即選項B正確；債券在經(jīng)濟上是等效的意味著有效年利率相同，而每年付息、報價利率8%的債券有效年利率為8%不等于8.16%，選項D的說法不正確。

4、債券到期收益率計算的原理是( )?！締芜x題】

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買人價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是債券到期收益率計算的原理。債券到期收益率是針對長期債券投資而言的，和固定資產(chǎn)投資的原理一樣，債券到期收益率是指在考慮資金時間價值的前提下，債券投資實際可望達到的投資報酬率，即債券投資的內(nèi)含報酬率。而內(nèi)含報酬率是指凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，即能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，債券投資未來現(xiàn)金流入表現(xiàn)為利息和本金，現(xiàn)金流出為價格，所以，到期收益率是能使債券利息收入和本金流入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率；債券可以是分期付息債券，也可以是到期一次還本付息債券。短期債券投資由于其期限短，所以不考慮資金時間價值，在此前提下，短期債券投資的收益率是指持有收益(即利息)和變現(xiàn)收益(即差價或稱為資本利得)與投資成本的比值，即短期債券投資的收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和。

5、某公司股票預(yù)計本年要發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定增長，股票的期望收益率為15%，假設(shè)資本市場完全有效，則該股票目前的市價為（　）元?！締芜x題】

A.40

B.44

C.30

D.35

正確答案:A

答案解析:根據(jù)固定增長模型P0＝D1/（Rs－g）得：P0＝2/（15%－10%），市價P0＝40（元）。