2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第三章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是( )?！締芜x題】

A.折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于面值

B.對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券來說，發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動(dòng)式下降，債券價(jià)值可能低于面值

C.如果市場利率不變，按年付息，那么隨著時(shí)間向到期日靠近，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)逐漸下降

D.對(duì)于到期一次還本付息的債券，隨著到期日的臨近，其價(jià)值漸漸接近本利和

正確答案:D

答案解析:折現(xiàn)率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)值低于面值，所以選項(xiàng)A的說法不正確；溢價(jià)發(fā)行的債券在發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息而價(jià)值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動(dòng)下降，最終等于債券面值。但在溢價(jià)發(fā)行的情況下，債券價(jià)值不會(huì)低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r(jià)值最低，而此時(shí)相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值仍然高于面值，所以選項(xiàng)B的說法不正確；對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，溢價(jià)發(fā)行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動(dòng)性下降。所以選項(xiàng)C的說法不正確；對(duì)于到期一次還本付息的債券，債券價(jià)值=本利和×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復(fù)利折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的期間)越來越短，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近1，因此，其價(jià)值漸漸接近本利和，選項(xiàng)D的說法正確。

2、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券,每半年付息一次,票面年利率10%,面值1000元,折價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.該債券的半年票面利率為5%

B.該債券的有效年必要報(bào)酬率是10.25%

C.該債券的報(bào)價(jià)票面利率是10%

D.由于折價(jià)發(fā)行,該債券的報(bào)價(jià)票面利率大于報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率

正確答案:A、C

答案解析:根據(jù)該債券每半年付息一次,票面年利率10%,得出該債券的半年票面利率為5%,該債券的報(bào)價(jià)票面利率是10%,該債券的有效于折價(jià)發(fā)行,該債券的報(bào)價(jià)票面利率小于報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率。

3、如果預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道變動(dòng)的方向是升高還是降低，此時(shí)投資者應(yīng)采取的期權(quán)投資策略是( )。【單選題】

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.多頭對(duì)敲

D.回避風(fēng)險(xiǎn)策略

正確答案:C

答案解析:如果預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道變動(dòng)的方向是升高還是降低，此時(shí)，對(duì)投資者非常有用的一種投資策略是多頭對(duì)敲。因?yàn)闊o論將來價(jià)格的變動(dòng)方向如何，采用這種策略都會(huì)取得收益。

4、某企業(yè)于2011年6月1日以10萬元購得面值為1000元的新發(fā)行債券100張,票面利率為8%,2年期,每年支付一次利息,則2011年6月1日該債券到期收益率為()?！締芜x題】

A.16%

B.8%

C.10%

D.12%

正確答案:B

答案解析:到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。平價(jià)購買的分期支付利息的債券,其到期收益率等于票面利率。

5、下列關(guān)于影響債券價(jià)值因素的論述中，正確的有( )?！径噙x題】

A.當(dāng)折現(xiàn)率保持不變時(shí)，隨時(shí)間延續(xù)，債券價(jià)值逐漸接近其面值

B.票面利率低于投資者折現(xiàn)率時(shí)，債券將以折價(jià)方式出售

C.折價(jià)出售的債券，隨付息頻率的加快，其價(jià)值會(huì)下降

D.到期日一次還本付息債券，實(shí)際上是一種純貼現(xiàn)債券

正確答案:B、C、D

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)影響債券價(jià)值因素的論述。當(dāng)折現(xiàn)率保持不變時(shí)，隨時(shí)間延續(xù)，債券價(jià)值逐漸接近其面值，其前提是分-期付息債券，對(duì)于到期一次還本付息、單利計(jì)息債券不成立。