2024年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價值評估5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、估算股票價值時的貼現(xiàn)率，可以使用( )。【多選題】

A.股票市場的平均收益率

B.債券收益率加適當?shù)娘L險報酬率

C.國債的利息率

D.投資的必要報酬率

正確答案:A、B、D

答案解析:由于股票投資具有風險，所以，估算股票價值的貼現(xiàn)率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素，所以國債的利息率在估算股票的價值時不能用做折現(xiàn)率。

2、下列因素中,與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有()?！径噙x題】

A.最近一次發(fā)放的股利

B.投資的必要報酬率

C.β系數(shù)

D.股利增長率

正確答案:B、C

答案解析:固定成長股票內在價值與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化,因此,β系數(shù)同股票內在價值亦呈反方向變化。

3、某投資者于2005年7月1日購買A公司于2003年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期還本，市場利率為10%，則投資者購入債券時該債券的價值為（?。┰?。【單選題】

A.95.67

B.100

C.97.27

D.98.98

正確答案:A

答案解析:距離債券到期還有2年半的時間，債券價值＝100×4%×（P/A，5%，5）＋100×（P/F，5%，5）＝95.67（元）。

4、某企業(yè)準備發(fā)行三年期債券，每半年付息一次，票面利率8%。以下關于該債券的說法中，正確的有（?。?。【多選題】

A.該債券的周期利率是4%

B.該債券的有效年利率是8.16%

C.該債券的報價利率是8%

D.它與每年付息、報價利率8%的債券在經濟上是等效的

正確答案:A、B、C

答案解析:對于債券而言，給出的票面利率是以一年為計息期的名義利率，也稱為報價利率，因此選項C正確；由于名義利率除以年內復利次數(shù)得出周期利率，因此，本題的周期利率應是名義利率的一半，即8%/2＝4%，選項A正確；根據有效年利率和報價利率之間的關系可知，本題的有效年利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%，即選項B正確；債券在經濟上是等效的意味著有效年利率相同，而每年付息、報價利率8%的債券有效年利率為8%不等于8.16%，所以，選項D的說法不正確。

5、某公司股票預計本年要發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定增長，股票的期望收益率為15%，假設資本市場完全有效，則該股票目前的市價為（　）元。【單選題】

A.40

B.44

C.30

D.35

正確答案:A

答案解析:根據固定增長模型P0＝D1/（Rs－g）得：P0＝2/（15%－10%），市價P0＝40（元）。