2023年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第七章 期權(quán)價值評估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、關(guān)于期權(quán)的基本概念，下列說法正確的是（?。??！締芜x題】

A.期權(quán)合約雙方的權(quán)利和義務(wù)是對等的，雙方互相承擔(dān)責(zé)任，各自具有要求對方履約的權(quán)益

B.期權(quán)出售人必須擁有標(biāo)的資產(chǎn)，以防止期權(quán)購買人執(zhí)行期權(quán)

C.歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行

D.期權(quán)執(zhí)行價格隨標(biāo)的資產(chǎn)市場價格變動而變動，以便為標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的50%~90%

正確答案:C

答案解析:期權(quán)附有持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)，所以選項A不正確；期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)，期權(quán)是可以“賣空”的，所以選項B不正確；執(zhí)行價格是在期權(quán)合約中約定的、期權(quán)持有人據(jù)以購進(jìn)或售出標(biāo)的資產(chǎn)的固定價格，所以選項D不正確。

2、下列與看跌期權(quán)價值正相關(guān)變動的因素有（ ）。【多選題】

A.執(zhí)行價格

B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率

C.到期期限

D.紅利

正確答案:A、B、D

答案解析:對于美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價值（無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動；對于歐式期權(quán)而言，期權(quán)價值與到期期限的相關(guān)關(guān)系不確定。

3、歐式看漲期權(quán)允許持有者（）?！締芜x題】

A.在到期日或到期日之前按照執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)

B.在到期日或到期日之前按照執(zhí)行價格購買標(biāo)的資產(chǎn)

C.在到期日按照市價買入標(biāo)的資產(chǎn)

D.在到期日按照執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)

正確答案:D

答案解析:歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行?？礉q期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格（執(zhí)行價格）購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

4、下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的有（ ）?！径噙x題】

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最高凈損益

C.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入和最高凈損益

D.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收人為期權(quán)價格

正確答案:A、C

答案解析:拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入和最高凈損益，其中最高凈收入為執(zhí)行價格；保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

5、對股票期權(quán)價值影響最主要的因素是（）?！締芜x題】

A.股票價格

B.執(zhí)行價格

C.股票價格的波動性

D.無風(fēng)險報酬率

正確答案:C

答案解析:在期權(quán)估價過程中，股價的波動性是最重要的因素。