2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第七章 期權(quán)價值評估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于風(fēng)險中性原理的說法正確的有()?！径噙x題】

A.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔(dān)的風(fēng)險

B.股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率

C.風(fēng)險中性原理下,所有證券的預(yù)期收益率都是無風(fēng)險收益率

D.將期權(quán)到期價值的期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)可獲得期權(quán)價格

正確答案:A、C、D

答案解析:只有在不派發(fā)紅利的情況下,股票價格的上升百分比才是股票投資的收益率,所以選項B不正確。

2、建立二叉樹期權(quán)定價模型的假設(shè)條件有()。【多選題】

A.市場投資沒有交易成本

B.投資者都是價格的接受者

C.允許以市場利率借入或貸出款項

D.未來股票的價格將是兩種可能值中的一個

正確答案:A、B、D

答案解析:二叉樹期權(quán)定價模型的假設(shè)包括：(1)市場投資沒有交易成本;(2)投資者都是價格的接受者;(3)允許完全使用賣空所得款項;(4)允許以無風(fēng)險利率借入或貸出款項;(5)未來股票的價格將是兩種可能值中的一個。

3、無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，( )均與期權(quán)價值正相關(guān)變動?！締芜x題】

A.標的資產(chǎn)價格波動率

B.無風(fēng)險利率

C.預(yù)期股利

D.到期期限

正確答案:A

答案解析:標的資產(chǎn)價格波動率與期權(quán)價值(無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))正相關(guān)變動。對于購入看漲期權(quán)的投資者來說，標的資產(chǎn)價格上升可以獲利，標的資產(chǎn)價格下降最大損失以期權(quán)費為限，兩者不會抵消，因此，標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大；對于購入看跌期權(quán)的投資者來說，標的資產(chǎn)價格下降可以獲利，標的資產(chǎn)價格上升最大損失以期權(quán)費為限，兩者不會抵消，因此，標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大。對于美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價值(無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))正相關(guān)變動；對于歐式期權(quán)而言，到期期限發(fā)生變化時，期權(quán)價值變化不確定。

4、關(guān)于看漲期權(quán)下列說法錯誤的是（?。??！締芜x題】

A.看漲期權(quán)的價值上限是執(zhí)行價格

B.股票的價格為零時，期權(quán)的價值也為零

C.看漲期權(quán)的價值下限是內(nèi)在價值

D.只要期權(quán)尚未到期，期權(quán)的價格就會高于其價值的下限

正確答案:A

答案解析:看漲期權(quán)的價值上限是股價，所以選項A的說法是不正確的。

5、下列有關(guān)期權(quán)內(nèi)在價值表述不正確的是( )。【單選題】

A.期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價

B.內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低

C.期權(quán)的內(nèi)在價值取決于“到期日”標的股票市價與執(zhí)行價格的高低

D.如果現(xiàn)在已經(jīng)到期，則內(nèi)在價值與到期日價值相同

正確答案:C

答案解析:內(nèi)在價值不同于到期日價值。內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低；期權(quán)的到期日價值取決于“到期日”標的股票市價與執(zhí)行價格的高低。