2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第五章 投資項(xiàng)目資本預(yù)算5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響的是（?。！締芜x題】

A.項(xiàng)目資本成本

B.現(xiàn)金流量

C.原始投資

D.項(xiàng)目期限

正確答案:A

答案解析:內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，與項(xiàng)目設(shè)定的資本成本無關(guān)，所以本題的答案為選項(xiàng)A。

2、A企業(yè)投資20萬元購入一臺(tái)設(shè)備,無其他投資,初始期可以忽略,預(yù)計(jì)使用年限為20年,無殘值,直線法折舊。項(xiàng)目的折現(xiàn)率是10%,設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得稅后凈利22549元,則該投資的動(dòng)態(tài)回收期為()年?！締芜x題】

A.5

B.3

C.6.1446

D.10

正確答案:D

答案解析:年折舊=20/20=1(萬元),經(jīng)營期內(nèi)年稅后凈現(xiàn)金流量=2.2549+1=3.2549(萬元),因此有3.2549×(P/A,10%,n)-20=0,即(P/A,10%,n)=20/3.2549=6.1446,查表得n=10,即動(dòng)態(tài)回收期為10年。

3、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本為12％，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為1000萬元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是（）。【單選題】

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

正確答案:A

答案解析:由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率10％小于資本成本12％，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于資本成本一致，可直接比較方案的凈現(xiàn)值的等額年金的大小，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000／（P／A，12％，5）=1000／3.6048=277.41（萬元），高于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金150萬元，所以甲方案最優(yōu)。

4、下列有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)表述中正確的有（）。【多選題】

A.在利用現(xiàn)值指數(shù)法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

B.在利用凈現(xiàn)值法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

C.在利用內(nèi)含報(bào)酬率法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

D.在利用靜態(tài)投資回收期法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

正確答案:C、D

答案解析:凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法需要一個(gè)適合的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，折現(xiàn)率的高低有可能會(huì)影響方案的優(yōu)先次序。內(nèi)含報(bào)酬率、靜態(tài)回收期指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

5、資本結(jié)構(gòu)的MM理論基于完美資本市場的假設(shè)條件提出的，下列不屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論所依據(jù)的假設(shè)條件是（　）?！締芜x題】

A.市場參與者對(duì)公司未來的收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的

B.公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率都是無風(fēng)險(xiǎn)利率

C.公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征，債券也是永續(xù)的

D.不存在個(gè)人和企業(yè)所得稅

正確答案:D

答案解析:MM理論可以分為無稅MM理論和有稅MM理論，有稅MM理論針對(duì)存在企業(yè)所得稅情況研究的，因此選項(xiàng)D不正確。