2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某股票的未來(lái)股利不變,當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí),則預(yù)期報(bào)酬率比投資人要求的最低報(bào)酬率()。【單選題】

A.高

B.低

C.等于

D.可能高于也可能低于

正確答案:A

答案解析:股票價(jià)值=股利/投資人要求的必要報(bào)酬率,股票預(yù)期報(bào)酬率=股利/股票市價(jià),所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí),預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的最低報(bào)酬率。

2、甲、乙兩種債券,均按1000元面值發(fā)行,均每年支付利息120元。甲債券五年期,乙債券六年期。假設(shè)其他條件不變,下列情形中,正確的有()?！径噙x題】

A.市場(chǎng)利率下降,兩種債券均升值,甲升值的更多

B.市場(chǎng)利率下降,兩種債券均升值,乙升值的更多

C.市場(chǎng)利率上升,兩種債券均貶值,甲貶值的更多

D.市場(chǎng)利率上升,兩種債券均貶值,乙貶值的更多

正確答案:B、D

答案解析:市場(chǎng)利率與債券價(jià)值的影響是反向變動(dòng)關(guān)系,而且期限越長(zhǎng),債券價(jià)值受市場(chǎng)利率波動(dòng)的影響越敏感,因此選項(xiàng)B、D正確。

3、下列關(guān)于債券的說(shuō)法中,正確的有()?！径噙x題】

A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值

B.計(jì)算債券價(jià)值時(shí)使用的折現(xiàn)率,取決于當(dāng)前的利率

C.純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券

D.平息債券就是一種典型的純貼現(xiàn)債券

正確答案:A、C

答案解析:計(jì)算債券價(jià)值時(shí)使用的折現(xiàn)率,取決于當(dāng)前的市場(chǎng)利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平,所以,選項(xiàng)B不正確。到期一次還本付息的債券,沒(méi)有利息、到期還本的債券屬于純貼現(xiàn)債券,平息債券則是指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券,所以選項(xiàng)D不正確。

4、股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量有()?！径噙x題】

A.資本利得

B.股利

C.利息

D.出售價(jià)格

正確答案:B、D

答案解析:股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格,現(xiàn)金流出是買(mǎi)價(jià);股票沒(méi)有利息收入;資本利得為不同時(shí)點(diǎn)相減的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收益,不能作為現(xiàn)金流入考慮。

5、對(duì)于平息債券,下列表述中正確的有()?！径噙x題】

A.假設(shè)市場(chǎng)利率保持不變,溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降

B.對(duì)于流通債券,即使票面利率低于市場(chǎng)利率,其債券價(jià)值也有可能會(huì)高于面值

C.付息期縮短,會(huì)使市場(chǎng)利率高于票面利率的債券價(jià)值提高

D.其他因素不變時(shí),票面利率提高會(huì)使債券價(jià)值提高

正確答案:B、D

答案解析:當(dāng)付息期無(wú)限小時(shí),對(duì)于平息債券,隨著到期日的接近,債券價(jià)值向其面值回歸,溢價(jià)債券價(jià)值會(huì)逐漸下降;但對(duì)于到期一次還本付息的債券,隨著到期日的接近,債券價(jià)值逐漸上升,對(duì)于流通債券債券價(jià)值呈周期性波動(dòng),越接近付息日,債券價(jià)值越高,所以選項(xiàng)A不正確;由于市場(chǎng)利率高于票面利率,債券折價(jià)發(fā)行,付息期縮短意味著提高付息頻率,這將使得市場(chǎng)利率增長(zhǎng)幅度大于票面利率的增長(zhǎng)幅度,債券價(jià)值會(huì)降低,所以選項(xiàng)C不正確。