2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、ABC公司債券稅前成本為8%，所得稅稅率為25%，若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)，所以估計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股資本成本為（ ）。【單選題】

A.10%

B.12%

C.9%

D.8%

正確答案:C

答案解析:本題考點(diǎn)是普通股資本成本的計(jì)算。債券的稅后成本=8%×（1-25%）=6%普通股的資本成本=6%+3%=9%。

2、若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%，甲公司為A級(jí)企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有同樣到期日的國(guó)債利率為3.5%，則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法甲公司債券的稅前成本應(yīng)為( )?！締芜x題】

A.9.6%

B.9%

C.12.8%

D.6.5%

正確答案:D

答案解析:稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%

3、某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費(fèi)用率和年利息率分別為5%和9%，每半年付息一次，所得稅稅率為25%，則永續(xù)債的稅后資本成本為（）?！締芜x題】

A.9.47%

B.9.70%

C.7.28%

D.5.49%

正確答案:C

答案解析:K=4.5%/（1-5%）=4.74%。年有效稅前資本成本=（1+4.74）^2-1=9.7%稅后資本成本=9.7%×（1-25%）=7.28%

4、下列有關(guān)留存收益的資本成本的說法中，正確的有（）?！径噙x題】

A.它不存在成本問題

B.其成本是一種機(jī)會(huì)成本

C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用

D.它相當(dāng)于不考慮籌資費(fèi)用情況下股東投資于某種股票所要求的必要收益率

正確答案:B、C、D

答案解析:留存收益的成本是一種機(jī)會(huì)成本，它相當(dāng)于股東投資于某種股票要求的收益率，但不必考慮籌資費(fèi)用。

5、下列各項(xiàng)會(huì)直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的有（ ）。【多選題】

A.要素成本

B.各種資本在資本總額中占的比例

C.籌資規(guī)模

D.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿

正確答案:A、B

答案解析:加權(quán)平均資本成本是由個(gè)別資本成本（要素成本）和各種資本所占的比例這兩個(gè)因素所決定的。加權(quán)平均資本成本計(jì)算公式為：加權(quán)平均資本成本=∑（某種資本占總資本的比重×該種資本的成本）。