- 綜合題（主觀）
題干：甲公司是一家制造業(yè)上市公司，目前公司股票每股38元，預(yù)計(jì)股價(jià)未來增長率7%；長期借款合同中保護(hù)性條款約定甲公司長期資本負(fù)債率不可高于50%，利息保障倍數(shù)不可低于5倍。為占領(lǐng)市場并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，公司擬于2019年末發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資20000萬元。為確定籌資方案是否可行，收集資料如下：資料一:甲公司2019年預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)。甲公司2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用均為利息費(fèi)用，資本化利息250萬元。資料二：籌資方案。甲公司擬平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，面值1000元，票面利率6%，期限10年，每年末付息一次，到期還本。每份債券可轉(zhuǎn)換20股普通股，不可贖回期5年，5年后贖回價(jià)格1030元，此后每年遞減6元。不考慮發(fā)行成本等其他費(fèi)用。資料三：甲公司尚無上市債券，也找不到合適的可比公司，評級機(jī)構(gòu)評定甲公司的信用級別為AA級。目前上市交易的AA級公司債券與之到期日相近的政府債券如下：甲公司股票目前β系數(shù)1.25,市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5%，企業(yè)所得稅稅率25%。假設(shè)公司所籌資金全部用于購置資產(chǎn)，資本結(jié)構(gòu)以長期資本賬面價(jià)值計(jì)算權(quán)重。資料四：如果甲公司按籌資方案發(fā)債，預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入比2019年增長25%，財(cái)務(wù)費(fèi)用在2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用基礎(chǔ)上增加新發(fā)債券利息，資本化利息保持不變，企業(yè)應(yīng)納稅所得額為利潤總額，營業(yè)凈利率保持2019年水平不變，不分配現(xiàn)金股利。
題目：為判斷是否符合借款合同中保護(hù)性條款的要求，根據(jù)資料四，計(jì)算籌資方案執(zhí)行后 2020 年末長期資本負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。
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參考答案股東權(quán)益增加=7500×(1+25%)=9375(萬元)
長期資本負(fù)債率=(20000+20000)/(20000+20000+60000+9375)=36.57%
利息保障倍數(shù)=[7500×(1+25%)/(1-25%)+1000+20000×6%]/（1000+20000×6%+250)=6
長期資本負(fù)債率低于50%，利息保障倍數(shù)高于5倍，符合借款合同中保護(hù)性條款的要求。
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- A 、基本條款
- B 、一般性保護(hù)條款
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- D 、特殊性保護(hù)條款
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熱門試題換一換
- 中國數(shù)字電視付費(fèi)頻道的申報(bào)原則是按照頻道的專業(yè)功能定位進(jìn)行細(xì)分，內(nèi)容涵蓋影視娛樂、教育、生活家居、體育等諸多范疇。截至2009年7月，在國家廣播電影電視總局公布的付費(fèi)頻道名錄里，全國共有13個(gè)與教育相關(guān)的頻道。僅與幼兒教育相關(guān)的同質(zhì)頻道就有5個(gè)之多，其他幾個(gè)頻道或多或少與英語、考試輔導(dǎo)相關(guān)，大部分頻道在內(nèi)容定位及目標(biāo)受眾選取上或多或少會有交叉與重疊。電視業(yè)屬于重裝備、高投入的知識密集型產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，我國長期以來電視媒體只能由特定的政府行政部門（包括廣播電視行政部門和教育行政部門）設(shè)立，不允許外資和民營資本進(jìn)入。從外部而言，各種規(guī)模視頻網(wǎng)站風(fēng)生水起、IPTV的逐步擴(kuò)張以及以3G、4G技術(shù)為代表的無線網(wǎng)絡(luò)音視頻服務(wù)的出現(xiàn)也使數(shù)字電視面臨著威脅。除此之外，教育類數(shù)字電視頻道還面臨著各種教育類的報(bào)刊、各級各類培訓(xùn)中心、教育網(wǎng)站、出版機(jī)構(gòu)的競爭。無論是成本還是客戶的接受程度等各方面，教育類數(shù)字頻道都處于下風(fēng)。在整條產(chǎn)業(yè)鏈中，數(shù)字電視頻道屬于價(jià)值鏈的上游，即內(nèi)容提供商的角色。它只有通過有線數(shù)字電視運(yùn)營商才能到達(dá)終端用戶。這猶如數(shù)字電視運(yùn)營商修建了高速公路，付費(fèi)頻道只能通過交“通行費(fèi)”借它的渠道來到達(dá)目的地。但由于全國各地政策不一，及各地?cái)?shù)字電視運(yùn)營商條塊分割，各地?cái)?shù)字電視公司采用不同的收費(fèi)政策以及打包模式，頻道作為個(gè)體在這里扮演的角色基本上沒有任何話語權(quán)。在數(shù)字付費(fèi)電視產(chǎn)業(yè)鏈中，對于一些獨(dú)立、市場化的內(nèi)容生產(chǎn)商而言，數(shù)字付費(fèi)頻道又扮演了購買者的角色。這些獨(dú)立、市場化的內(nèi)容生產(chǎn)商實(shí)力較為弱小，且無更多的渠道去銷售其產(chǎn)品，只能通過現(xiàn)有數(shù)字頻道播出。要求：請根據(jù)資料對中國教育類數(shù)字電視付費(fèi)頻道的相關(guān)情形進(jìn)行五力模型分析。
- 計(jì)算企業(yè)2011年子公司所得在我國應(yīng)補(bǔ)繳企業(yè)所得稅額;
- 實(shí)施對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督，可以通過（ ）。
- 甲公司于2×14年1月2日以3060萬元購入當(dāng)日發(fā)行的面值為3000萬元的5年期到期還本、每年年末付息的公司債券，該公司債券票面年利率為5%，實(shí)際年利率為4. 28%，甲公司管理層計(jì)劃將其持有至到期。2×15年年末，甲公司改變持有意圖，計(jì)劃在2×16年出售該金融資產(chǎn)，該債券2×15年12月31日公允價(jià)值為3000萬元（不含利息）。不考慮其他因素，下列關(guān)于甲公司對該債券投資初始和后續(xù)計(jì)量的表述中，正確的是（ ）。
- 有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（ ）。
- 根據(jù)企業(yè)國有資產(chǎn)法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，代表國家對國家出資企業(yè)履行出資人職責(zé)的有（）。
- 下列有關(guān)注冊會計(jì)師使用非統(tǒng)計(jì)抽樣實(shí)施細(xì)節(jié)測試的說法中，錯誤的有（）。
- 下列情形中，應(yīng)繳納環(huán)境保護(hù)稅的是（ ）。
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