參考答案

【正確答案：A】

本題的主要考核點(diǎn)是債券到期收益率計(jì)算的原理。債券到期收益率是針對長期債券投資而言的，和固定資產(chǎn)投資的原理一樣，債券到期收益率是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下，債券投資實(shí)際可望達(dá)到的投資報(bào)酬率，即債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率。而內(nèi)含報(bào)酬率是指凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，債券投資未來現(xiàn)金流入表現(xiàn)為利息和本金，現(xiàn)金流出為價(jià)格，所以，到期收益率是能使債券利息收入和本金流入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率；債券可以是分期付息債券，也可以是到期一次還本付息債券。短期債券投資由于其期限短，所以不考慮資金時(shí)間價(jià)值，在此前提下，短期債券投資的報(bào)酬率是指持有收益（即利息）和變現(xiàn)收益（即差價(jià)或稱為資本利得）與投資成本的比值，即短期債券投資的報(bào)酬率是債券利息收益率與資本利得收益率之和。