- 多選題甲股票當(dāng)前市價(jià)20元，市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為18元。下列說(shuō)法中，正確的有（ ）。
- A 、看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)
- B 、看漲期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0
- C 、看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)
- D 、看跌期權(quán)時(shí)間溢價(jià)小于0
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參考答案【正確答案：A,B,C】
本題考查的知識(shí)點(diǎn)是金融期權(quán)價(jià)值的影響因素。
對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)A正確。
對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)。選項(xiàng)C正確。
期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，只要未到期，時(shí)間溢價(jià)就是大于0的。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
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(3)根據(jù)甲股票歷史數(shù)據(jù)測(cè)算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5；(4)甲股票要求的必要報(bào)酬率為15%，證券市場(chǎng)線斜率為5.5%，如果市場(chǎng)組合要求的收益率提高1個(gè)百分點(diǎn)，則甲股票要求的必要報(bào)酬率提高2個(gè)百分點(diǎn)；(5)1元的連續(xù)復(fù)利終值如下：
要求：(1)確定年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；(2)若年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹(shù)模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格；(3)利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格(按照名義利率折算)；(4)某投資者同時(shí)購(gòu)入甲股票的1份看跌期權(quán)和1份看漲期權(quán)，判斷采取的是哪種投資策略，并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益。
- 2 【綜合題（主觀）】F股票的當(dāng)前市價(jià)為50元,市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易,有關(guān)資料如下：(1)F股票的到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為52元,期權(quán)價(jià)格3元;F股票的到期時(shí)間為半年的看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為52元,期權(quán)價(jià)格5元。(2)F股票半年后市價(jià)的預(yù)測(cè)情況如下：
要求：(1)投資者甲以當(dāng)前市價(jià)購(gòu)入1股F股票,同時(shí)購(gòu)入F股票的1股看跌期權(quán),判斷甲采取的是哪種投資策略,并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益;(2)投資者乙以當(dāng)前市價(jià)購(gòu)入1股F股票,同時(shí)出售1股F股票的看漲期權(quán),判斷乙采取的是哪種投資策略,并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益;(3)投資者丙以當(dāng)前市價(jià)同時(shí)購(gòu)入F股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán),判斷丙采取的是哪種投資策略,并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益。
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(3)根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測(cè)算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4;(4)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率4%;(5)1元的連續(xù)復(fù)利終值如下：
要求：(1)若年收益的標(biāo)準(zhǔn)不變,利用兩期二叉樹(shù)模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù),并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格;(2)利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格;(3)投資者甲以當(dāng)前市價(jià)購(gòu)入1股D股票,同時(shí)購(gòu)入D股票的1份看跌期權(quán),判斷甲采取的是哪種投資策略,并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益。
- 4 【單選題】甲公司股票當(dāng)前市價(jià)為20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元。該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
- A 、0
- B 、1
- C 、4
- D 、5
- 5 【計(jì)算分析題】 甲股票當(dāng)前市價(jià)為20元/股，市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下。 （1）甲股票的到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為17.84元； （2）甲股票半年后市價(jià)的預(yù)測(cè)情況如下表：
（3）根據(jù)甲股票歷史數(shù)據(jù)測(cè)算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5； （4）甲股票要求的必要報(bào)酬率為15%，證券市場(chǎng)線斜率為5.5%，如果市場(chǎng)組合要求的收益率提高1個(gè)百分點(diǎn)，則甲股票要求的必要報(bào)酬率提高2個(gè)百分點(diǎn)； （5）1元的連續(xù)復(fù)利終值如下： 
、確定年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。 、若年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹(shù)模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格。 、某投資者同時(shí)購(gòu)入甲股票的1份看跌期權(quán)和1份看漲期權(quán)，判斷采取的是哪種投資策略，并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益。 、利用看漲期權(quán)－看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格（按照名義利率折算）。
- 6 【單選題】甲公司股票當(dāng)前市價(jià)為20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元。該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是（ ）元。
- A 、0
- B 、1
- C 、4
- D 、5
- 7 【多選題】甲股票當(dāng)前市價(jià) 20 元，市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為 18 元。下列說(shuō)法中，正確的有（ ）。
- A 、看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)
- B 、看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)
- C 、看漲期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于 0
- D 、看跌期權(quán)時(shí)間溢價(jià)小于 0
- 8 【單選題】甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（）。
- A 、1
- B 、4
- C 、5
- D 、0
- 9 【單選題】甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（）。
- A 、1
- B 、4
- C 、5
- D 、0
- 10 【多選題】甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（ ）。
- A 、1
- B 、4
- C 、5
- D 、0
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