- 單選題甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為180萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中，正確的是（）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
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參考答案【正確答案：D】
發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)行普通股三種籌資方式存在兩個(gè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)，即發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)和發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行優(yōu)先股不存在每股收益無(wú)差別點(diǎn)，原因是發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益永遠(yuǎn)大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益，因此，在決策時(shí)只需要考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)120萬(wàn)元，當(dāng)預(yù)期追加籌資后的息稅前利潤(rùn)大于120萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券；當(dāng)預(yù)期追加籌資后的息稅前利潤(rùn)小于120萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股。
您可能感興趣的試題- 1 【綜合題（主觀）】為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,F公司擬添置一臺(tái)主要生產(chǎn)設(shè)備,經(jīng)分析該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值大于零。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年,公司正在研究是自行購(gòu)置還是通過(guò)租賃取得。相關(guān)資料如下：如果自行購(gòu)置該設(shè)備,需要支付買(mǎi)價(jià)760萬(wàn)元,并需支付運(yùn)輸費(fèi)10萬(wàn)元、安裝調(diào)試費(fèi)30萬(wàn)元。稅法允許的設(shè)備折舊年限為10年,按直線法計(jì)提折舊,殘值率為5%。為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn),每年需支付維護(hù)費(fèi)用30萬(wàn)元,6年后設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為280萬(wàn)元。如果以租賃方式取得該設(shè)備,租賃公司要求的租金為每年150萬(wàn)元,在每年年末支付,租期6年,租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試,并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。租賃期滿(mǎn)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。F公司適用的所得稅稅率為25%,稅前借款(有擔(dān)保)利率為8%,該投資項(xiàng)目的資本成本為12%。要求：(1)計(jì)算租賃資產(chǎn)成本、租賃最低付款額的現(xiàn)值;(2)計(jì)算租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值;(3)判斷租金是否可以抵稅;(4)計(jì)算租賃方案相對(duì)于自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值,并判斷F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購(gòu)置方案還是租賃方案。
- 2 【多選題】甲公司實(shí)施全球化戰(zhàn)略，為擴(kuò)大規(guī)模，并購(gòu)了當(dāng)?shù)厝移髽I(yè)，并購(gòu)后出現(xiàn)的下列情況屬于經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的有( )。
- A 、將其中一家企業(yè)的知名品牌用于新開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品
- B 、將后勤、商店和工廠等進(jìn)行整合
- C 、清除季節(jié)性波動(dòng)的影響
- D 、使用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的分銷(xiāo)渠道和倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)
- 3 【綜合題（主觀）】假設(shè)公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù),需要增加資金200萬(wàn)元。這些資金有兩種籌集方式:全部通過(guò)增加借款取得,或者全部通過(guò)增發(fā)股份取得。如果通過(guò)借款補(bǔ)充資金,由于資產(chǎn)負(fù)債率提高,新增借款的利息率為6.5%,而2001年負(fù)債的平均利息率是5%;如果通過(guò)增發(fā)股份補(bǔ)充資金,預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)公司的所得稅率為20%,固定的成本和費(fèi)用(包括管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用)可以維持在2001年125萬(wàn)元/年的水平,變動(dòng)成本率也可以維持2001年的水平,請(qǐng)計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)(銷(xiāo)售額)。
- 4 【單選題】甲公司為滿(mǎn)足人才需要,決定擴(kuò)大向全國(guó)知名高校招聘應(yīng)屆畢業(yè)生的比例,通過(guò)兩到三年的培養(yǎng),使其成長(zhǎng)為企業(yè)所需的中堅(jiān)骨干。這個(gè)戰(zhàn)略屬于哪個(gè)層次的戰(zhàn)略()。
- A 、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略
- B 、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略
- C 、企業(yè)整體戰(zhàn)略
- D 、職能戰(zhàn)略
- 5 【單選題】甲公司為滿(mǎn)足人才需要,決定擴(kuò)大向全國(guó)知名高校招聘應(yīng)屆畢業(yè)生的比例,通過(guò)兩到三年的培養(yǎng),使其成長(zhǎng)為企業(yè)所需的中堅(jiān)骨干。這個(gè)戰(zhàn)略屬于哪個(gè)層次的戰(zhàn)略()。
- A 、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略
- B 、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略
- C 、企業(yè)整體戰(zhàn)略
- D 、職能戰(zhàn)略
- 6 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為180萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中，正確的是（ ）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- 7 【計(jì)算分析題】假設(shè)公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需要增加資金200萬(wàn)元。這些資金有兩種籌集方式：第一種方式：全部通過(guò)增加借款取得。如果通過(guò)借款補(bǔ)充資金，由于資產(chǎn)負(fù)債率提高，新增借款的利息率為6.5%，而2010年負(fù)債的平均利息率是5%。第二種方式：全部通過(guò)增發(fā)股份取得。如果通過(guò)增發(fā)股份補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)公司的所得稅率為20%，固定的成本和費(fèi)用（包括管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用）可以維持在2010年125萬(wàn)元/年的水平，變動(dòng)成本率也可以維持2010年的水平，請(qǐng)計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的銷(xiāo)售額。
- 8 【單選題】某公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為150萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為200萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中，正確的是（）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，該公司可以選擇發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- 9 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為170萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為260萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中，正確的是（）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為260萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- 10 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為l80萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中，正確的是（ ）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券
熱門(mén)試題換一換
- 下列憑證需要計(jì)算繳納印花稅的是（ ）。
- 人力資源對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和職能的有效性起到很大的作用，而人力資源最重要的方面是( )。
- 經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)為（?。?。
- 下列對(duì)集權(quán)、分權(quán)與授權(quán)程度對(duì)管理層次的影響中,表述錯(cuò)誤的是()。
- 該卷煙廠當(dāng)月進(jìn)口環(huán)節(jié)繳納的關(guān)稅。
- 個(gè)人所得稅代理申報(bào)時(shí)，對(duì)非居民納稅人來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的工薪所得，根據(jù)（ ）來(lái)確定是否征稅。
- 針對(duì)審計(jì)說(shuō)明（6），指出戍公司未回函的可能原因。
- 債券在到期日之后償還叫滯后償還，下列償還方式屬于滯后償還的有（ ）。
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