- 單選題某公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為150萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為200萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為160萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時(shí)，該公司可以選擇發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
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參考答案【正確答案：D】
因?yàn)樵霭l(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)（200萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)（150萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券；當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于150萬元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股。所以，選項(xiàng)A應(yīng)該選擇發(fā)行普通股；選項(xiàng)B應(yīng)該選擇發(fā)行長期債券；選項(xiàng)C應(yīng)該選擇發(fā)行長期債券。
您可能感興趣的試題- 1 【多選題】某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債100萬元，2011末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負(fù)債120萬元，2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標(biāo)正確的有( )。
- A 、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資200萬元
- B 、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元
- C 、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資180萬元
- D 、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元
- 2 【綜合題（主觀）】為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,F公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設(shè)備,經(jīng)分析該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值大于零。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年,公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關(guān)資料如下：如果自行購置該設(shè)備,需要支付買價(jià)760萬元,并需支付運(yùn)輸費(fèi)10萬元、安裝調(diào)試費(fèi)30萬元。稅法允許的設(shè)備折舊年限為10年,按直線法計(jì)提折舊,殘值率為5%。為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn),每年需支付維護(hù)費(fèi)用30萬元,6年后設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為280萬元。如果以租賃方式取得該設(shè)備,租賃公司要求的租金為每年150萬元,在每年年末支付,租期6年,租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試,并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。F公司適用的所得稅稅率為25%,稅前借款(有擔(dān)保)利率為8%,該投資項(xiàng)目的資本成本為12%。要求：(1)計(jì)算租賃資產(chǎn)成本、租賃最低付款額的現(xiàn)值;(2)計(jì)算租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值;(3)判斷租金是否可以抵稅;(4)計(jì)算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值,并判斷F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購置方案還是租賃方案。
- 3 【多選題】某公司正處于成長期階段，需要大量資金維持發(fā)展速度，那么該公司可以選擇的融資方式有( )。
- A 、銀行貸款
- B 、發(fā)行新股
- C 、出售旗下業(yè)務(wù)部門
- D 、留存收益再投資
- 4 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（ ）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- 5 【計(jì)算分析題】假設(shè)公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需要增加資金200萬元。這些資金有兩種籌集方式：第一種方式：全部通過增加借款取得。如果通過借款補(bǔ)充資金，由于資產(chǎn)負(fù)債率提高，新增借款的利息率為6.5%，而2010年負(fù)債的平均利息率是5%。第二種方式：全部通過增發(fā)股份取得。如果通過增發(fā)股份補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)公司的所得稅率為20%，固定的成本和費(fèi)用（包括管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用）可以維持在2010年125萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2010年的水平，請計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)處的銷售額。
- 6 【單選題】某公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，平價(jià)發(fā)行面值總計(jì)3000萬元優(yōu)先股，該優(yōu)先股面值1000元，股息率為10%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為8%，則該優(yōu)先股的價(jià)值為（ ）。
- A 、1000
- B 、1250
- C 、1500
- D 、3000
- 7 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為170萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為260萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為300萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為260萬元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- 8 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- 9 【單選題】某公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，平價(jià)發(fā)行面值總計(jì)3 000萬元優(yōu)先股，該優(yōu)先股面值1 000元，股息率為10%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為8%，則該優(yōu)先股的價(jià)值為（）。
- A 、1 000
- B 、1 250
- C 、1 500
- D 、3 000
- 10 【單選題】甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為l80萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（ ）。
- A 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- B 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
- C 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
- D 、當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券
熱門試題換一換
- 計(jì)算土地增值稅時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應(yīng)從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入中據(jù)實(shí)扣除的項(xiàng)目有（ ）。
- 注冊會計(jì)師在對被審計(jì)單位整體層面內(nèi)部控制的監(jiān)督進(jìn)行了解和評估時(shí),應(yīng)考慮的因素包括()。
- 某電信公司2011年度，發(fā)生下列業(yè)務(wù)： （1）當(dāng)年為新入網(wǎng)客戶提供通信服務(wù)，取得收入500萬元，同時(shí)銷售電話座機(jī)收入20萬元，收取電話機(jī)安裝費(fèi)收入2萬元； （2）當(dāng)年銷售長途IP電話卡業(yè)務(wù)，面值收入700萬元，當(dāng)年財(cái)務(wù)會計(jì)上體現(xiàn)折扣比例為10％，當(dāng)年為客戶提供寬帶接入服務(wù)收取流量費(fèi)3000萬元； （3）對外出租電信設(shè)備取得收入500萬元； （4）3月1日起，將承租后的某辦公樓對外轉(zhuǎn)租，約定年收取租金為12萬元，租金每月結(jié)算，支付承租的租金10萬元； （5）將購入三年的一處辦公樓對外轉(zhuǎn)讓，取得轉(zhuǎn)讓收入1000萬元，當(dāng)年購置成本為300萬元，轉(zhuǎn)讓中發(fā)生相關(guān)稅費(fèi)6萬元； （6）下設(shè)的非獨(dú)立核算的電信工程公司當(dāng)年為甲公司完成通信線路的安裝工程，工程的總承包額780萬元，其中包括甲公司提供通信設(shè)備500萬元，施工中外購水泥及沙石30萬元。 要求：根據(jù)上述資料，按下列序號計(jì)算回答問題，每問需計(jì)算出合計(jì)數(shù)： （2）計(jì)算銷售電話卡和提供寬帶服務(wù)應(yīng)繳納的營業(yè)稅；
- 簡述戰(zhàn)略群組的含義以及確定戰(zhàn)略群組應(yīng)考慮的因素。
- 以下關(guān)于資源稅的表述,正確的有( )。
- 若計(jì)劃年度分配股利0.5元/股,維持目前的資本結(jié)構(gòu),并且不增發(fā)新股,預(yù)測當(dāng)前利潤能否保證?
- 增值稅一般納稅人銷售下列貨物，適用9%增值稅稅率的有（ ）。
- 若該事業(yè)部為利潤中心，固定成本中只有折舊費(fèi)是部門經(jīng)理不可控而應(yīng)該由事業(yè)部負(fù)擔(dān)，折舊費(fèi)以外的固定成本為部門經(jīng)理的可控成本。要求：①計(jì)算邊際貢獻(xiàn)；②計(jì)算可控邊際貢獻(xiàn)；③計(jì)算部門稅前經(jīng)營利潤。
- 稅法基本原則的核心是（）。
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