- 多選題假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（ ）。
- A 、購買股票的數(shù)量為50股
- B 、借款的金額是1818元
- C 、期權(quán)的價(jià)值為682元
- D 、期權(quán)的價(jià)值為844元
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參考答案【正確答案：A,B,C】
購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10%借人資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為
。若股價(jià)上升到60元，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×（60-50）=-1000 （元），同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×（1+10% ）=60H-1.1Y;若股價(jià)下降到40元，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時(shí)出售H股股票，償還借人的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×（1+10%）=40H-1.1Y。任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。則: 60H-1.1Y-1000=0 （1）40H-1.1Y-0=0 （2）
解得：H=50 （股），Y=1818 （元）
目前現(xiàn)金凈流量=50H-
-Y=0，則
=50H-Y=50×50-1818=682 （元）。
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- A 、125
- B 、140
- C 、220
- D 、156
- 2 【多選題】假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40分不清兩種情況之一。再假定存在一份以100股該種股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借人資金，同時(shí)售出一份以100股該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有( )。
- A 、購買股票的數(shù)量為50股
- B 、借款的金額是1818元
- C 、期權(quán)的價(jià)值為682元
- D 、期權(quán)的價(jià)值為844元
- 3 【綜合題（主觀）】假設(shè)某公司股票目前的市場價(jià)格為25元，而在6個(gè)月后的價(jià)格可能是32元和18元兩種情況之一。再假定存在一份以100股該種股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，期限是半年，執(zhí)行價(jià)格為28元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)年利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)年利率10%借入資金，同時(shí)售出一份以100股該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)。要求：(1)根據(jù)單期二叉樹期權(quán)定價(jià)模型，計(jì)算一份該股票的看漲期權(quán)的價(jià)值。(2)假設(shè)股票目前的市場價(jià)格、期權(quán)執(zhí)行價(jià)格和無風(fēng)險(xiǎn)年利率均保持不變，若把6個(gè)月的時(shí)間分為兩期，每期3個(gè)月，若該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.35，計(jì)算每期股價(jià)上升百分比和股價(jià)下降百分比。(3)結(jié)合(2)分別根據(jù)套期保值原理、風(fēng)險(xiǎn)中性原理和兩期二叉樹期權(quán)定價(jià)模型，計(jì)算一份該股票的看漲期權(quán)的價(jià)值。
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- 6 【多選題】假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借人資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有( )。
- A 、購買股票的數(shù)量為50股
- B 、借款的金額是1818元
- C 、期權(quán)的價(jià)值為682元
- D 、期權(quán)的價(jià)值為844元
- 7 【單選題】假設(shè) ABC公司股票目前的市場價(jià)格為45元，而在一年后的價(jià)格可能是58元和42元兩種情況。再假定存在一份200股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為48元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10%借人資金，同時(shí)售出一份200股該股票的看漲期權(quán)。則套期保值比率為（ ）。
- A 、125
- B 、140
- C 、220
- D 、156
- 8 【單選題】假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。
- A 、購買股票的數(shù)量為50股
- B 、借款的金額是1818元
- C 、期權(quán)的價(jià)值為682元
- D 、期權(quán)的價(jià)值為844元
- 9 【單選題】假設(shè) ABC公司股票目前的市場價(jià)格為45元，而在一年后的價(jià)格可能是58元和42元兩種情況。再假定存在一份200股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為48元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10%借入資金，同時(shí)售出一份200股該股票的看漲期權(quán)。則套期保值比率為（ ）。
- A 、125
- B 、140
- C 、220
- D 、156
- 10 【多選題】假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（ ）。
- A 、購買股票的數(shù)量為50股
- B 、借款的金額是1818元
- C 、期權(quán)的價(jià)值為682元
- D 、期權(quán)的價(jià)值為844元
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