2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 投機(jī)與套利5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某投資者在5月1日買入7月份銅期貨合約，同時賣出9月份銅期貨合約，價格分別為63200元／噸和64000元／噸。若到了6月1日，7月份和9月份銅期貨合約價格變?yōu)?3800元／噸和64100元／噸，則此時價差（）?！究陀^案例題】

A.擴(kuò)大了500元/噸

B.縮小了500元/噸

C.擴(kuò)大了600元/噸

D.縮小了600元/噸

正確答案:B

答案解析:5月1日建倉價差為：64000-63200=800元/噸 （建倉時，用價格較高的合約減去價格較低的，即9月合約價格-7月合約價格）；6月1日的價差為：64100-63800=300元/噸（與建倉時相減方向一致，也是9月-7月）；價差由800元/噸變?yōu)?00元/噸，則價差縮小了500元/噸。選項(xiàng)B正確。

2、某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價格賣出3手5月玉米期貨合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉米期貨合約。當(dāng)（）時，該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉米期貨合約?！締芜x題】

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲到3.00美元／蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格漲到3.10美元/蒲式耳

正確答案:A

答案解析:金字塔建倉原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉；（2）持倉的增加應(yīng)逐次遞減。投資者以賣出方式開倉，當(dāng)價格下跌時才會盈利，因此后續(xù)價格繼續(xù)下跌才繼續(xù)開倉，因此價格應(yīng)小于2.98美元/蒲式耳。選項(xiàng)A正確。

3、某套利者在銅期貨市場上做蝶式套利操作，4月20日賣出了5手5月份銅期貨合約，買入10手8月份銅期貨合約，賣出5手9月份銅期貨合約，成交價格分別為30100元/噸、30200元/噸、30300元/噸。4月30日平倉價格分別為30000元/噸、30250元/噸、30200元/噸，則該套利者的總收益為（）元。（銅期貨5噸/手）【客觀案例題】

A.15000

B.5000

C.6500

D.7500

正確答案:D

答案解析:該套利者總盈虧為：（30100－30000）×5×5＋（30250－30200）×10×5＋（30300－30200）×5×5=7500元。選項(xiàng)D正確。

4、以下對期貨投機(jī)交易說法正確的是（）?！締芜x題】

A.期貨投機(jī)交易以獲取價差收益為目的

B.期貨投機(jī)者是價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移者

C.期貨投機(jī)交易等同于套利交易

D.期貨投機(jī)交易在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行

正確答案:A

答案解析:期貨投機(jī)的目的是獲取價差收益；選項(xiàng)A正確。期貨投機(jī)者是價格風(fēng)險的承擔(dān)者，選項(xiàng)B不正確；期貨投機(jī)與套利有區(qū)別，期貨投機(jī)是在期貨市場進(jìn)行買空和賣空交易，而套利是指利用相關(guān)市場或者相關(guān)合約之間的價差變化，賺取價差收益；選項(xiàng)CD不正確。

5、下列關(guān)于期貨投機(jī)階段平倉說法正確的是（）?！径噙x題】

A.行情變動有利時，通過平倉獲取利潤

B.行情變動不利時，通過平倉限制損失

C.掌握限制損失、滾動利潤的原則

D.靈活運(yùn)用止損指令

正確答案:A、B、C、D

答案解析:投機(jī)者建倉后應(yīng)密切關(guān)注行情的變動，適時平倉。行情變動有利時，通過平倉獲取投機(jī)利潤；行情變動不利時，通過平倉可以限制損失。靈活運(yùn)用止損指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利。選項(xiàng)ABCD正確。