2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、歷史模擬法是指以風(fēng)險因子的歷史數(shù)據(jù)作為未來的可能場景。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:模擬法包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。運(yùn)用歷史模擬法模擬風(fēng)險因子的各種情景，即把風(fēng)險因子的歷史數(shù)據(jù)作為未來的可能場景。

2、某金融機(jī)構(gòu)作為普通看漲期權(quán)的賣方，如果合同終止時期貨的價格上漲了，那么雙方的義務(wù)是（）?！径噙x題】

A.金融機(jī)構(gòu)在合約終止日期向?qū)Ψ街Ц叮汉霞s規(guī)模×(結(jié)算價格-基準(zhǔn)價格)

B.金融機(jī)構(gòu)在合約起始日期向?qū)Ψ街Ц叮簷?quán)利金

C.對方在合約終止日期向金融機(jī)構(gòu)支付：合約規(guī)?！?結(jié)算價格-基準(zhǔn)價格)

D.對方在合約起始日期向金融機(jī)構(gòu)支付：權(quán)利金

正確答案:A、D

答案解析:金融機(jī)構(gòu)作為看漲期權(quán)的賣方，則對方需向金融機(jī)構(gòu)支付權(quán)利金；同時金融機(jī)構(gòu)在賣出這款期權(quán)產(chǎn)品之后，將面臨或有支付風(fēng)險。如果在合同終止日，期貨的價格上漲了，則金融機(jī)構(gòu)應(yīng)向?qū)Ψ教峁┭a(bǔ)償。選項AD正確。

3、上述的場外期權(quán)合約是一個銅期貨的（）。【客觀案例題】

A.普通歐式看漲期權(quán)

B.普通歐式看跌期權(quán)

C.普通美式看漲期權(quán)

D.普通美式看跌期權(quán)

正確答案:A

答案解析:根據(jù)甲方義務(wù)，合約終止日當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于基準(zhǔn)價格，需支付現(xiàn)金。則該場外期權(quán)合約是一個銅期貨的普通歐式看漲期權(quán)。乙方為期權(quán)的買方，基準(zhǔn)價格相當(dāng)于是執(zhí)行價格。選項A正確。

4、該產(chǎn)品期權(quán)的Delta值為2525.5元，假如場內(nèi)市場上存在當(dāng)年12月28日到期的銅看漲期權(quán)，執(zhí)行價為40000元/噸，價格為2296元/噸，Delta值為0.5151元。金融機(jī)構(gòu)利用該期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險對沖，需買入的數(shù)量為（）。【客觀案例題】

A.4803手

B.4903手

C.5003手

D.5103手

正確答案:B

答案解析:產(chǎn)品期權(quán)的Delta值為2525.5元，金融機(jī)構(gòu)屬于賣產(chǎn)品的一方，則需要對沖的Delta為-2525.5。所以需要買入正Delta期權(quán)。設(shè)需要買入X手期權(quán)，則有，-2525.5+0.5151X=0；因此買入數(shù)量為：2525.5÷0.5151=4903手。選項B正確。

5、下列關(guān)于敏感性分析的說法正確的有（）。【多選題】

A.敏感性分析通常是基于產(chǎn)品定價模型的一階或者二階線性分析

B.如果風(fēng)險因子變動過大，根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果精確性比較高

C.敏感性分析的主要用途在于讓產(chǎn)品發(fā)行者實時地看到產(chǎn)品風(fēng)險，并及時的采取對沖方法

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

正確答案:A、C、D

答案解析:選項B不正確，如果風(fēng)險因子變動過大，那么根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性比較差。選項ACD正確。