2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十一章 互換5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、股票權(quán)益互換中，固定收益交換為浮動收益的運用主要在（）方面?！径噙x題】

A.通過收益互換滿足客戶的保本投資需求

B.通過收益互換鎖定盈利，轉(zhuǎn)換固定收益投資

C.通過收益互換對沖風險

D.通過收益互換獲得持股增值收益

正確答案:A、C

答案解析:固定收益交換為浮動收益可以：（1）通過收益互換滿足客戶的保本投資需求；（2）通過收益互換對沖風險。選項AC正確。

2、股票收益互換采用場外協(xié)議成交方式。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:股票收益互換采用場外協(xié)議成交方式，雙方將特定時間以名義本金為基礎(chǔ)確定與股價掛鉤的浮動收益和固定收益，以此計算各自的支付義務。

3、交易者參與貨幣互換的目的不包括（）?！締芜x題】

A.構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

B.規(guī)避外匯管制或同時管理利率風險

C.管理信用風險

D.降低融資成本，或提高資產(chǎn)收益

正確答案:C

答案解析:貨幣互換目的包括：（1）降低融資成本，或提高資產(chǎn)收益；（2）管理匯率風險，或同時管理利率風險；（3）規(guī)避外匯管制或同時管理利率風險；（4）構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。選項C不包括。

4、利率互換由于本金和規(guī)模相同，所以互換時不用交換本金，只交換利息，未來現(xiàn)金流是交易雙方利息的交換。利息交換形式不包括（）?！締芜x題】

A.固定換固定

B.固定換浮動

C.浮動換浮動

D.固定換約定

正確答案:D

答案解析:利率互換由于本金和規(guī)模相同，所以互換時不用交換本金，只交換利息，未來現(xiàn)金流是交易雙方利息的交換。利息交換形式有以下幾種情形：固定換浮動；浮動換浮動；固定換固定。選項D不包括。

5、假設(shè)A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3個月期SHIBor上海銀行間同業(yè)拆借利率)的浮動利率借款。利率互換后，A公司和B公司的借款利率（）。【客觀案例題】

A.共降低1%

B.共降低0.7%

C.共降低0.5%

D.共降低1.2%

正確答案:C

答案解析:在固定利率上，A公司比B公司的借款利率低，即B公司比A公司多支付11.2%-10%=1.2%。；在浮動利率上，B公司只比A公司多支付，1%-0.3%=0.7%。說明B公司相對于A公司雖沒有絕對優(yōu)勢，但采用浮動利率有比較優(yōu)勢；A公司在固定利率較B公司少出的部分比在浮動利率少出的部分要多，則A公司在固定利率上有比較優(yōu)勢。所以A先借固定利率，B借浮動利率，雙方再進行互換，利率互換節(jié)約的總成本為1.2%-0.7%=0.5%。（選項C正確）