2023年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第八章 股指期貨5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、6月5日，買賣雙方簽訂一份3 個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，假定市場(chǎng)利率為6%，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000 元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為（）點(diǎn)?！究陀^案例題】

A.15000

B.15124

C.15224

D.15324

正確答案:B

答案解析:該股票組合用指數(shù)點(diǎn)表示，3個(gè)月的資金占用成本為：15000×6%×3/12=225（點(diǎn)）；紅利5000港元，對(duì)應(yīng)的指數(shù)點(diǎn)為 5000/50=100個(gè)指數(shù)點(diǎn)，1個(gè)月后收到紅利，則剩余2個(gè)月的本利和為：100+100×6%×2/12=101（點(diǎn)）；遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入=15000+225-101=15124（點(diǎn)）。

2、下列股指期貨合約，沒有每日價(jià)格最大變動(dòng)限制的是（）?！径噙x題】

A.新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨

B.香港恒生指數(shù)期貨

C.英國(guó)FT—SE100指數(shù)期貨

D.滬深300股指期貨

正確答案:B、C

答案解析:為防止價(jià)格大幅波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際上通常對(duì)股指期貨交易規(guī)定每日價(jià)格最大波動(dòng)限制。比如新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨。但并非所有交易所都采取每日價(jià)格波動(dòng)限制，如我國(guó)香港恒生指數(shù)期貨、英國(guó)FT—SE100指數(shù)期貨交易就沒有此限制。選項(xiàng)CD正確。

3、股指期貨的規(guī)模隨著股指期貨價(jià)格的變化而變化，股票指數(shù)點(diǎn)越大，股指期貨合約價(jià)值越大。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:股指期貨的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以既定的合約乘數(shù)。股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價(jià)值也越大。

4、股指期貨期現(xiàn)套利在（）情況下存在套利機(jī)會(huì)。【多選題】

A.實(shí)際期指價(jià)格高于無(wú)套利區(qū)間上界

B.實(shí)際期指價(jià)格低于無(wú)套利區(qū)間上界

C.實(shí)際期指價(jià)格高于無(wú)套利區(qū)間下界

D.實(shí)際期指價(jià)格低于無(wú)套利區(qū)間下界

正確答案:A、D

答案解析:無(wú)套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別上移和下移形成的一個(gè)區(qū)間。只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。選項(xiàng)AD正確。

5、假定利率比股票分紅高3%，即r-d=3%。5月1日，滬深300指數(shù)為3000點(diǎn)，滬深300指數(shù)期貨9月合約為3100點(diǎn)，6月合約價(jià)格為3050點(diǎn)，即9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，與兩者的理論價(jià)差相比應(yīng)（）?！締芜x題】

A.買入6月合約，賣出9月合約

B.買入6月合約，買入9月合約

C.賣出6月合約，買入9月合約

D.賣出6月合約，賣出9月合約

正確答案:A

答案解析:股指期貨理論價(jià)差公式為：S（t）[（r-d）·（t2-t1）/365]；6月與9月時(shí)間差為3月，因此兩合約的理論價(jià)差為：3000×3%×3/12=22.5點(diǎn)；而合約實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，大于理論價(jià)差，則未來(lái)價(jià)差很可能縮小，應(yīng)進(jìn)行賣出套利，即買入6月合約，賣出9月合約。選項(xiàng)A正確。