2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，需要注意的是（）?！径噙x題】

A.風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)越大，敏感性分析的準(zhǔn)確性就越好

B.風(fēng)險(xiǎn)因子在小范圍變動(dòng)時(shí)才有意義

C.風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過(guò)大時(shí)，得出的結(jié)果精確性就比較差

D.產(chǎn)品的兩個(gè)結(jié)算日之間相隔較遠(yuǎn)的話，風(fēng)險(xiǎn)因子的變化就可能比較大

正確答案:B、C、D

答案解析:首先，敏感性分析通常都是基于產(chǎn)品定價(jià)模型的一階或者二階線性分析，所以得出的數(shù)字通常在風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)小范圍內(nèi)時(shí)才有意義，特別是對(duì)于含有期權(quán)這種非線性衍生品的產(chǎn)品而言。如果風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過(guò)大，那么根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性就比較差。其次，對(duì)照到實(shí)際中，一些產(chǎn)品特別是場(chǎng)外交易的衍生品通常只有到期才結(jié)算，或者結(jié)算的頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于產(chǎn)品存續(xù)期間交易日的數(shù)量。如果兩個(gè)結(jié)算日之間相隔較遠(yuǎn)的話，風(fēng)險(xiǎn)因子的變化就可能比較大，那么敏感性分析的準(zhǔn)確性就比較差了。

2、大豆當(dāng)天到岸價(jià)格為（）美元/噸。[參考公式：到岸價(jià)格= （cbot期貨價(jià)格+到岸升貼水）×0.36475]【客觀案例題】

A.389

B.345

C.489

D.515

正確答案:B

答案解析:帶入公式，到岸價(jià)格= （800+145.48）×0.36475) ≈345美元/噸。 （0.36475為美分/蒲式耳到美元/噸的折算率）

3、在基差交易中，掌握點(diǎn)價(jià)主動(dòng)權(quán)的一方必須進(jìn)行套期保值。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:在基差交易中，將升貼水報(bào)價(jià)一方稱為基差賣方，而接受升貼水報(bào)價(jià)并擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)的一方稱為基差買方。基差賣方在簽訂基差貿(mào)易合同前會(huì)進(jìn)行套期保值。

4、假設(shè)某交易模型6年的平均回報(bào)率約為25%，波動(dòng)性約為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率約為3%，則該模型夏普比率為（）?！締芜x題】

A.1.00

B.1.25

C.1.47

D.1.74

正確答案:C

答案解析:該模型夏普比率為：S=（R-r）/σ=（25%-3%）/15%=1.47。（R為平均回報(bào)率、r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，σ為波動(dòng)率即標(biāo)準(zhǔn)差）

5、對(duì)于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中內(nèi)嵌的奇異期權(quán)，說(shuō)法正確的有（）?！径噙x題】

A.障礙期權(quán)通常比普通期權(quán)便宜，其對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的參與率相對(duì)更高

B.障礙期權(quán)是一種路徑依賴期權(quán)

C.亞式期權(quán)依賴于標(biāo)的物平均價(jià)格，其計(jì)算需覆蓋期權(quán)的整個(gè)存續(xù)期間

D.期權(quán)的標(biāo)的必須明確且只有一種資產(chǎn)

正確答案:A、B

答案解析:奇異期權(quán)比常規(guī)期權(quán)更復(fù)雜，通常是場(chǎng)外交易或嵌入結(jié)構(gòu)債券。奇異期權(quán)種類繁多，典型的奇異期權(quán)類別包括路徑依賴期權(quán)、相關(guān)性期權(quán)和其他。其中障礙期權(quán)和亞式期權(quán)屬于路徑依賴期權(quán)。選項(xiàng)B正確；與普通期權(quán)相比，障礙期權(quán)放棄了一部分收益的可能，所以價(jià)格更低。選項(xiàng)A正確；亞式期權(quán)中平均價(jià)格的計(jì)算區(qū)間可以不是整個(gè)存續(xù)期間。彩虹期權(quán)擁有多個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)。 選項(xiàng)CD不正確。