2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、8月1日，滬深300股指為4300點(diǎn)。某投資者手中有滬深300指數(shù)的股票組合，其預(yù)期未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)大幅走高，但市場(chǎng)同時(shí)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，于是該投資者以23.2的價(jià)格買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為4000點(diǎn)的1個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)的看跌期權(quán)，以構(gòu)建一個(gè)保護(hù)性看跌期權(quán)的組合。9月，滬深300股指走高至5000.2點(diǎn)，則該投資者獲得（）的收益。【單選題】

A.16%

B.18%

C.20%

D.22%

正確答案:A

答案解析:投資者買(mǎi)入看跌期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)時(shí)不會(huì)行權(quán)，虧損權(quán)利金。而滬深300股指從4300點(diǎn)上升至5000.2點(diǎn)盈利。則該投資者最終收益率為：（5000.2-4300-23.2）/4300 =16%。

2、該廠5月份豆粕期貨建倉(cāng)價(jià)格為2790元/噸，4月份該廠以2770元/噸的價(jià)格買(mǎi)入豆粕1000噸，同時(shí)平倉(cāng)5月份豆粕期貨合約，平倉(cāng)價(jià)格為2785元/噸，該廠（）?！究陀^案例題】

A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元/噸

B.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元/噸

C.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利15元/噸

D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元/噸

正確答案:A

答案解析:飼料廠未來(lái)要購(gòu)進(jìn)豆粕，擔(dān)心價(jià)格上漲，進(jìn)行的是買(mǎi)入套期保值。建倉(cāng)時(shí)基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2760-2790=-30 (元/噸），平倉(cāng)時(shí)基差=2770-2785=-15(元/噸）；基差走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈損失15元/噸，即未實(shí)現(xiàn)完全套期保值。

3、違約互換業(yè)務(wù)中，企業(yè)（）將觸發(fā)CDS?！径噙x題】

A.員工流失

B.技術(shù)違約

C.倒閉

D.有大量預(yù)付債券

正確答案:B、C

答案解析:信用違約互換（CDS）是一種在交易雙方之間建立的信用衍生品合約，信用保護(hù)買(mǎi)方向信用保護(hù)賣(mài)方定期支付費(fèi)用，如果合同中指定的第三方參考實(shí)體在合同有效期內(nèi)發(fā)生信用事件時(shí)，信用保護(hù)買(mǎi)方將獲得來(lái)自信用保護(hù)賣(mài)方的賠付。根據(jù)ISDA發(fā)布的2009年場(chǎng)外衍生品交易主協(xié)議和定義文件，信用衍生品合約中的信用事件可以包括：（1）債務(wù)人破產(chǎn)或倒閉；（2）在破產(chǎn)保護(hù)條件下進(jìn)行債務(wù)重組；（3）技術(shù)違約；（4）債券的信用利差超過(guò)既定水平；（5）信用評(píng)級(jí)下調(diào)超過(guò)既定的水平。其中，技術(shù)違約是指?jìng)鶆?wù)人無(wú)法按時(shí)足額地償還債務(wù)的利息。

4、該產(chǎn)品的保本比例是（）?！究陀^案例題】

A.0

B.80%

C.120%

D.-100%

正確答案:B

答案解析:在本產(chǎn)品中，如果max(0，-指數(shù)收益率)=0，則產(chǎn)品的收益=面值×80%，所以保本率是80％。

5、現(xiàn)匯匯率是銀行買(mǎi)賣(mài)外匯支付憑證時(shí)標(biāo)出的匯率。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:現(xiàn)匯匯率是銀行買(mǎi)賣(mài)外匯支付憑證時(shí)標(biāo)出的匯率。

6、場(chǎng)外期權(quán)交易中，提出需求方的基本分為（）。【多選題】

A.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

C.通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)謀取收益

D.通過(guò)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)來(lái)謀取收益

正確答案:A、C

答案解析:提出需求的一方稱(chēng)為甲方，甲方的需求基本上分為兩類(lèi)：（1）對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn) ；（2）通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)謀取收益。

7、當(dāng)股票價(jià)格為40元，3個(gè)月后股價(jià)可能上漲或下跌10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%（考慮連續(xù)復(fù)利）。則期限為3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)格為42元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格約為（）元。（二叉樹(shù)定價(jià)模型公式：看漲期權(quán)定價(jià)公式）【客觀案例題】

A.1.18

B.2.36

C.2.25

D.1.07

正確答案:A

答案解析:已知當(dāng)前股票價(jià)格=40元，執(zhí)行價(jià)格K=42元，若三個(gè)月后股價(jià)上漲，則若三個(gè)月后股價(jià)下跌，則：因此，期權(quán)的價(jià)格為：元。

8、投資者將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的策略是（）。【單選題】

A.阿爾法策略

B.指數(shù)化投資

C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化

D.資產(chǎn)配置

正確答案:A

答案解析:通過(guò)賣(mài)空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。

9、關(guān)于國(guó)債期貨在資產(chǎn)組合管理中的應(yīng)用，以下說(shuō)法正確的是（）。【多選題】

A.買(mǎi)入國(guó)債期貨將提高資產(chǎn)組合的久期

B.賣(mài)出國(guó)債期貨將提高資產(chǎn)組合的久期

C.賣(mài)出國(guó)債期貨將降低資產(chǎn)組合的久期

D.買(mǎi)入國(guó)債期貨將降低資產(chǎn)組合的久期

正確答案:A、C

答案解析:買(mǎi)入國(guó)債期貨將會(huì)提高資產(chǎn)組合久期的加權(quán)平均數(shù)，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)組合久期提高，賣(mài)出則相反。選項(xiàng)AC正確。

10、多重共線性產(chǎn)生的原因復(fù)雜，以下哪一項(xiàng)不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因（）。【單選題】

A.模型中包含有滯后變量

B.從總體中取樣受到限制

C.經(jīng)濟(jì)變量之間有相同或者相反的變化趨勢(shì)

D.模型中自變量過(guò)多

正確答案:D

答案解析:產(chǎn)生多重共線性的原因復(fù)雜，一般常見(jiàn)原因有：（1）經(jīng)濟(jì)變量之間有相同或者相反的變化趨勢(shì)；（2）模型中包含有滯后變量；（3）從總體中取樣受到限制等。選項(xiàng)D不屬于此范圍。