2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 期權(quán)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列對(duì)于不同期權(quán)的時(shí)間價(jià)值說(shuō)法正確的有（）。【多選題】

A.平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0

B.平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是小于等于0

C.美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0

D.實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0

正確答案:A、C、D

答案解析:由于平值和虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0，而期權(quán)的價(jià)值不能為負(fù)，因此平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0，選項(xiàng)A正確；對(duì)于實(shí)值美式期權(quán)，由于美式期權(quán)在有效期內(nèi)可以隨時(shí)行權(quán)，如果權(quán)利金低于內(nèi)涵價(jià)值，則買(mǎi)方會(huì)立即行權(quán)獲利，則處于實(shí)值狀態(tài)的美式期權(quán)時(shí)間價(jià)值總是大于等于0，由于平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也是大于等于0，因此美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0，選項(xiàng)C正確。歐式期權(quán)只能在到期時(shí)行權(quán)，所以即使權(quán)利金低于內(nèi)涵價(jià)值，處于實(shí)值狀態(tài)的歐式期權(quán)具有負(fù)的時(shí)間價(jià)值，買(mǎi)方也不能立即行權(quán)，這使得處于實(shí)值狀態(tài)的歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0，選項(xiàng)D正確。

2、某投資者在5月份以30元/噸權(quán)利金賣(mài)出一張9月到期，執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，同時(shí)又以10元/噸權(quán)利金賣(mài)出一張9月到期執(zhí)行價(jià)格為1000元/噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價(jià)格為1120元/噸時(shí)，該投資者收益為（）元/噸（每張合約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）【客觀案例題】

A.40

B.-40

C.20

D.-80

正確答案:A

答案解析:當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為1120元/噸時(shí)，賣(mài)出看漲期權(quán)的買(mǎi)方不會(huì)要求行權(quán)，則賣(mài)出看漲期權(quán)獲得權(quán)利金30元/噸；賣(mài)出看跌期權(quán)的買(mǎi)方不會(huì)要求行權(quán)，則賣(mài)出看跌期權(quán)獲得權(quán)利金10元/噸；因此該投資者總收益為：30+10＝40元/噸。

3、看跌期權(quán)的買(mǎi)方擁有向期權(quán)賣(mài)方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。【單選題】

A.賣(mài)出

B.買(mǎi)入或賣(mài)出

C.買(mǎi)入

D.買(mǎi)入和賣(mài)出

正確答案:A

答案解析:看跌期權(quán)是期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

4、關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法正確的有（）?！径噙x題】

A.看跌期權(quán)的買(mǎi)方的最大損失是權(quán)利金

B.看跌期權(quán)的買(mǎi)方的最大損失是執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

C.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買(mǎi)方有利

D.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買(mǎi)方有利

正確答案:A、C

答案解析:交易者認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大幅度下跌的可能，則可以考慮買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)策略。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，標(biāo)的資產(chǎn)小于執(zhí)行價(jià)格，可行權(quán)；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不跌反漲，看跌期權(quán)的買(mǎi)方最大損失為支付的期權(quán)費(fèi)，即權(quán)利金。

5、在期貨期權(quán)交易中，保證金繳納方為期權(quán)的（）。【單選題】

A.賣(mài)方

B.買(mǎi)方

C.買(mǎi)賣(mài)雙方

D.中間人

正確答案:A

答案解析:期權(quán)買(mǎi)方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；而賣(mài)方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。