2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價公式，用敏感性分析的方法，若單個Delta值為0.5051，則期權(quán)持倉總的Delta值為（）元。【客觀案例題】

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

正確答案:C

答案解析:該場外期權(quán)合約是一個銅期貨的普通歐式看漲期權(quán)，由于金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的風(fēng)險暴露就是價值1150萬元的期權(quán)合約，主要的風(fēng)險因子是銅期貨價格、銅期貨價格的波動率和金融機(jī)構(gòu)的投融資利率等。根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價公式，用敏感性分析的方法，期權(quán)的Delta=5000×0.5051=2525.5元。

2、金融衍生品業(yè)務(wù)中的主要風(fēng)險不包括（）?！締芜x題】

A.模型風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.贖回風(fēng)險

D.信用風(fēng)險

正確答案:C

答案解析:根據(jù)風(fēng)險性質(zhì)不同，金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險主要分為：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和模型風(fēng)險。

3、在建立風(fēng)險因子的概率分布模型時，利率服從對數(shù)正態(tài)分布，股票指數(shù)價格服從一個均值回歸隨機(jī)過程。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，需要建立各個風(fēng)險因子的概率分布模型，例如股票指數(shù)價格服從對數(shù)正態(tài)分布，利率服從一個均值回歸隨機(jī)過程等。

4、在險價值的風(fēng)險度量方法中，90%的置信水平的含義是（）?！径噙x題】

A.有90%的把握認(rèn)為最大損失不會超過VaR值

B.有90%的把握認(rèn)為最大損失會超過VaR值

C.有10%的把握認(rèn)為最大損失不會超過VaR值

D.有10%的把握認(rèn)為最大損失會超過VaR值

正確答案:A、D

答案解析:在險價值是指在一定概率水平α%(置信水平)下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價值在未來特定時期(N天)的最大可能損失。90%的置信水平的含義是有90%的把握認(rèn)為最大損失不會超過VaR值。

5、金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險防范措施之前會進(jìn)行風(fēng)險度量，（）度量方法能明確情景出現(xiàn)的概率?！締芜x題】

A.情景分析

B.敏感性分析

C.在險價值

D.壓力測試

正確答案:C

答案解析:情景分析和壓力測試只設(shè)定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率，為了解決這個問題，需要用到在險價值VaR。在險價值是指在一定概率水平α％（置信水平）下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價值在未來特定時期（N天）的最大可能損失。計算VaR，目的在于明確在未來N天內(nèi)投資者有α％的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價值損失不會超過多少。