2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、在不完全市場(chǎng)假設(shè)下進(jìn)行期貨定價(jià)時(shí)，當(dāng)借貸利率不等且不存在賣空限制時(shí)，期貨的價(jià)格區(qū)間為（）?！締芜x題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:B

答案解析:當(dāng)貸款利率不同時(shí)，設(shè)借款利率為，貸款利率為，對(duì)非銀行機(jī)構(gòu)投資者來說，通常前者大于后者，那么期貨的價(jià)格區(qū)間為：

2、4月28日，銅的買賣雙方在協(xié)商現(xiàn)貨成交價(jià)格時(shí)，電纜廠預(yù)期未來兩個(gè)月銅的基差由強(qiáng)走弱的可能性很大，那意味著目前（）?！究陀^案例題】

A.期貨價(jià)格可能被低估

B.期貨價(jià)格可能被髙估

C.現(xiàn)貨價(jià)格可能被低估

D.現(xiàn)貨價(jià)格可能被高估

正確答案:A、D

答案解析:基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，基差未來走弱，則代表示現(xiàn)貨被高估，期貨被低估。

3、在n=45的一組樣本估計(jì)的線性回歸模型中，包含有4個(gè)解釋變量，若計(jì)算的為0.8232，則調(diào)整的為（）?！締芜x題】

A.0.80112

B.0.80552

C.0.80602

D.0.82322

正確答案:B

答案解析:調(diào)整的為：其中，n為樣本容量，k為解釋變量的個(gè)數(shù)。

4、考慮一個(gè)基于不支付利息的股票的遠(yuǎn)期合約多頭，3個(gè)月后到期。假設(shè)股價(jià)為40美元，3個(gè)月無風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率5%，遠(yuǎn)期價(jià)格為（）美元時(shí)，套利者能夠套利?！究陀^案例題】

A.41

B.40.5

C.40

D.39

正確答案:A、C、D

答案解析:假定該股票的即期價(jià)格為，T是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，r是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無風(fēng)險(xiǎn)年利率，是遠(yuǎn)期合約的即期價(jià)格，則有。如果，套利者可以買入資產(chǎn)同時(shí)做空資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約；如果，套利者可以賣空資產(chǎn)同時(shí)買入資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。無套利價(jià)格為：（美元）只有當(dāng)遠(yuǎn)期價(jià)格等于40.5美元時(shí)，不存在套利機(jī)會(huì)。因此選項(xiàng)ACD存在套利機(jī)會(huì)，符合題意。

5、在關(guān)注美國CFTC的持倉報(bào)告時(shí)，應(yīng)注意的問題是（）。【多選題】

A.對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)該關(guān)注的是凈頭寸的變化

B.對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)該更關(guān)注的是持有多頭還是空頭

C.注意季節(jié)性因素的變化，尤其是農(nóng)產(chǎn)品

D.持倉分析是從資金面的角度看市場(chǎng)動(dòng)向，對(duì)短期作用明顯，對(duì)于長期走勢(shì)還需結(jié)合基本分析等方法

正確答案:A、C、D

答案解析:在關(guān)注CFTC的持倉報(bào)告時(shí)，應(yīng)注意以下問題：（1）對(duì)商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注凈頭寸的變化而不是持有多頭還是空頭；（2）注意季節(jié)性因素的變化，尤其是農(nóng)產(chǎn)品，有時(shí)候商業(yè)交易者做的只是季節(jié)性套期保值盤；（3）持倉分析是從資金面的角度看市場(chǎng)動(dòng)向，對(duì)短期作用明顯，對(duì)于長期走勢(shì)還需結(jié)合基本分析等其他方法。