2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于在險(xiǎn)價(jià)值VaR說(shuō)法正確的是（）?！径噙x題】

A.在險(xiǎn)價(jià)值是指在一定概率水平α％（置信水平）下，某金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期（N天）的最大可能損失

B.在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算公式是 Prob(△п≤ -VaR)=1-α%

C.VaR實(shí)際上是某個(gè)概率分布的點(diǎn)位數(shù)

D.計(jì)算VaR的目的在于明確在未來(lái)N天內(nèi)投資者有α％的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會(huì)超過(guò)多少

正確答案:A、B、D

答案解析:VaR實(shí)際上是某個(gè)概率分布的分位數(shù)，選項(xiàng)C不正確。

2、從敏感性分析的角度來(lái)看，如果一家金融機(jī)構(gòu)做空了零息債券，同時(shí)也做空了普通歐式看漲期權(quán)，那么其金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子主要包括（）?！径噙x題】

A.利率

B.指數(shù)價(jià)格

C.波動(dòng)率

D.匯率

正確答案:A、B、C

答案解析:金融機(jī)構(gòu)做空了零息債券和歐式看漲期權(quán)，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子主要包括利率、指數(shù)價(jià)格、波動(dòng)率。這些風(fēng)險(xiǎn)因子的變化使所賣空的資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)生變化，帶來(lái)潛在的損失。

3、金融機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)工具對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)是（）?！径噙x題】

A.對(duì)沖交易的成本較低

B.時(shí)間效率較高

C.流動(dòng)性較好

D.風(fēng)險(xiǎn)因子與場(chǎng)內(nèi)交易的金融工具總能一致

正確答案:A、B、C

答案解析:場(chǎng)內(nèi)金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化也會(huì)給對(duì)沖交易帶來(lái)一定的困難，這是因?yàn)閷?duì)沖機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較特殊，其風(fēng)險(xiǎn)因子與場(chǎng)內(nèi)交易的金融工具可能并不一致。選項(xiàng)D不正確。

4、利用場(chǎng)外工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí)，通過(guò)同時(shí)與多家機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，可以降低與單個(gè)交易對(duì)手交易額，從而降低信用風(fēng)險(xiǎn)。( )【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:由于場(chǎng)外交易是存在較為顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)的，所以金融機(jī)構(gòu)在對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常會(huì)選擇多個(gè)交易對(duì)手，從而降低對(duì)每個(gè)交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。

5、歷史模擬法是指以風(fēng)險(xiǎn)因子的歷史數(shù)據(jù)作為未來(lái)的可能場(chǎng)景。( )【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:模擬法包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。運(yùn)用歷史模擬法模擬風(fēng)險(xiǎn)因子的各種情景，即把風(fēng)險(xiǎn)因子的歷史數(shù)據(jù)作為未來(lái)的可能場(chǎng)景。