2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 期貨投機(jī)與套利交易5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下面做法中符合金字塔買入投機(jī)交易特點(diǎn)的是( )?！締芜x題】

A.以7000美元／噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元／噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元／噸再買入3手銅期貨合約

B.以7100美元／噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元／噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元／噸再買入1手銅期貨合約

C.以7000美元／噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約，價(jià)格漲至7050美元／噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元／噸再買入1手銅期貨合約

D.以7100美元／噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元／噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元／噸再買入3手銅期貨合約

正確答案:C

答案解析:金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉。金字塔買入原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉；（1）持倉的增加應(yīng)逐次遞減。因此買入的價(jià)格應(yīng)依次遞增，買入的數(shù)量應(yīng)依次遞減，選項(xiàng)C符合題意。

2、某套利者在2月1日同時(shí)買入1手5月份并賣出1手8月份玉米期貨合約，價(jià)格分別為516美分／蒲式耳和536美分／蒲式耳。假設(shè)到了3月1日，5月份和8月份合約價(jià)格變?yōu)?08美分／蒲式耳和525美分／蒲式耳，該套利者當(dāng)時(shí)平倉后的盈虧狀況是1手( )?！究陀^案例題】

A.虧損11美分／蒲式耳

B.盈利11美分／蒲式耳

C.盈利3美分／蒲式耳

D.虧損3美分／蒲式耳

正確答案:C

答案解析:5月份玉米期貨合約：盈虧為508-516= -8（美分／蒲式耳）； 8月份玉米期貨合約：盈虧為536-525=11（美分／蒲式耳）；綜上，該套利者盈利為11-8=3美分／蒲式耳.

3、8月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為3800元/噸，9月份大豆期貨價(jià)格為4100元/噸，某貿(mào)易商估計(jì)自8月1日至該期貨合約到期，期間發(fā)生的持倉費(fèi)為100元/噸（包含交割成本），據(jù)此該貿(mào)易商可以（），進(jìn)行期現(xiàn)套利?！締芜x題】

A.買入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)買入9月大豆期貨合約

B.買入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣出9月大豆期貨合約

C.賣出大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣出9月大豆期貨合約

D.賣出大豆現(xiàn)貨，同時(shí)買入9月大豆期貨合約

正確答案:B

答案解析:當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。本題中，大豆期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差為，4100-3800=300元/噸>持倉費(fèi)100元/噸。所以該貿(mào)易商可以買入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，進(jìn)行期現(xiàn)套利。

4、以下為跨期套利的是( )。【多選題】

A.買入上海期貨交易所5月份銅期貨合約，同時(shí)賣出上海期貨交易所8月份銅期貨合約

B.賣出上海期貨交易所5月份銅期貨合約，同時(shí)賣出LME 8月份銅期貨合約

C.當(dāng)月買入LME 5月銅期貨合約，下月賣出LME 8月銅期貨合約

D.賣出LME 5月份銅期貨合約，同時(shí)買入LME 8月銅期貨合約

正確答案:A、D

答案解析:跨期套利，是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約,以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利。要滿足，買賣方向相反，市場(chǎng)相同、期貨品種相同、交割月份不同。

5、在期貨市場(chǎng)上，套利與普通投機(jī)活動(dòng)的主要區(qū)別有( )?！径噙x題】

A.套利行為有助于發(fā)現(xiàn)價(jià)格，而普通投機(jī)行為沒有這項(xiàng)作用

B.套利者關(guān)心的是價(jià)格變動(dòng)的方向，而普通投機(jī)者關(guān)心的是價(jià)格變動(dòng)的大小

C.套利同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色，而普通投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只扮演單邊角色

D.套利者關(guān)心的是不同期貨合約之間的價(jià)差，而普通投機(jī)者關(guān)心的是單一合約的漲跌

正確答案:C、D

答案解析:套利是期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，而投機(jī)是期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)活動(dòng)會(huì)起到保持價(jià)格體系穩(wěn)定、形成合理的價(jià)格水平的作用。