2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 衍生品定價5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假設(shè)黃金現(xiàn)貨價格為800美元，借款利率為10%，貸款利率為8%，交易費率為6%，賣空黃金的保證金為12%。那么1年后交割的黃金期貨的價格區(qū)間是（）?！締芜x題】

A.（369.3 ， 426.5）

B.（ 716.9，937.18）

C.（645.2 , 710..3）

D.（795.7 ， 826.1）

正確答案:B

答案解析:黃金期貨價格區(qū)間下限為：     價格區(qū)間上限為：   價格區(qū)間為（ 716.9，937.18）

2、當(dāng)標的資產(chǎn)價格S與利率r的負相關(guān)性很強，在其他條件相同時，期貨理論價格（）遠期合約理論價格?！締芜x題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.無法確定

正確答案:B

答案解析:當(dāng)標的資產(chǎn)價格S上升時，一個持有期貨多頭頭寸的投資者會因每日結(jié)算而立即獲利。由于S的上漲幾乎與利率的上漲同時出現(xiàn)，獲得利潤將會以高于平均利率的利率進行投資。同樣，當(dāng)S下跌時，投資者立即虧損。虧損將低于平均利率水平的利率融資。持有遠期多頭的投資者將不會因利率變動而受到與上面期貨合約相同的影響。因此，期貨多頭比遠期多頭更具有吸引力。當(dāng)S與利率正相關(guān)性很強，期貨價格要比遠期價格高；當(dāng)S與利率負相關(guān)性很強，期貨價格要比遠期價格低

3、深度實值、平價期權(quán)和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:深度實值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當(dāng)標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價相近時，價格的波動都會導(dǎo)致Delta值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的Gamma最大。

4、互換的標的資產(chǎn)可以來源于（）?！径噙x題】

A.外匯市場

B.股票市場

C.商品市場

D.債券市場

正確答案:A、B、C、D

答案解析:互換是指交易雙方同意在約定的時間長度內(nèi)，按照指定貨幣以約定的形式交換一系列現(xiàn)金流支付的行為。常見的互換有利率互換、貨幣互換和權(quán)益互換等。其中，利率類標的資產(chǎn)通常來源于外匯和債券市場；貨幣類標的資產(chǎn)通常來源于商品市場；權(quán)益類標的資產(chǎn)通常來源于股票市場。

5、投資者王某購買了一份期限為6個月的滬深300指數(shù)遠期合約，指數(shù)為3000點，年股息連續(xù)收益率為2%，無風(fēng)險收益率為5%，則該遠期合約的理論點位是（）?！締芜x題】

A.3045.3

B.3068.3

C.3150.2

D.3215.6

正確答案:A

答案解析:合約簽訂時該遠期合約的理論點位為：。