2020年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 衍生品定價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某螺紋鋼期貨還有3個(gè)月到期，目前螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格為2400元/噸，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為8%，儲(chǔ)存成本為2%，便利收益率為3%，則該螺紋鋼期貨的理論價(jià)格是（）元/噸?！締芜x題】

A.2442.4

B.2441.2

C.2440

D.2443

正確答案:A

答案解析:則每噸螺紋鋼期貨的理論價(jià)格為：

2、則該國(guó)債遠(yuǎn)期的理論價(jià)格為多少（）?！究陀^案例題】

A.99.35

B.99.68

C.102.31

D.104.15

正確答案:C

答案解析:該國(guó)債的價(jià)格為： 該國(guó)債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值為：該國(guó)債遠(yuǎn)期理論價(jià)格為：

3、適用Gamma值較大的期權(quán)對(duì)沖Delta風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不需要經(jīng)常調(diào)整對(duì)沖比例。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:Gamma值較小時(shí)，意味著Delta對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對(duì)沖資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。反之，投資者就需要頻繁調(diào)整頭寸。

4、160天后，標(biāo)普500指數(shù)為1204.10點(diǎn)，新的利率期限結(jié)構(gòu)如下表所示：該投資者持有的互換合約的價(jià)值是（）萬(wàn)美元?！究陀^案例題】

A.1.0462

B.2.4300

C.1.0219

D.2.0681

正確答案:B

答案解析:首先，計(jì)算美元固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，則固定利率為：（1-0.8826）×2 /（0.9776+0.9499+0.9144+0.8826）=0.063；假設(shè)名義本金為1美元，160天后固定利率債券的價(jià)格為0.0315 ×（0.9970+0.9662+0.9331+0.9022）+1 ×（0.9022）=1.0219（美元）。其次，計(jì)算權(quán)益部分的價(jià)值： 最后，由于合約名義本金為100萬(wàn)美元，則對(duì)于該投資者來(lái)說(shuō)其價(jià)值為（1.0462-1.0219）×100=2.43（萬(wàn)美元）。

5、某股票價(jià)格為50元，若期限為6個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為50元的該股票的歐式看漲期權(quán)價(jià)格為5元，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，則其對(duì)應(yīng)的相同期限，相同執(zhí)行價(jià)格的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為（）元。（參考公式：）【單選題】

A.2.99

B.3.63

C.4.06

D.3.76

正確答案:D

答案解析:根據(jù)期權(quán)平價(jià)公式：可得該歐式看跌期權(quán)價(jià)格為：